lunes, 27 de octubre de 2014

Prescripción

Cuando un concesionario deja de realizar actos de dominio sobre un territorio que le han sido otorgado en concesión y el mismo es ocupado por un tercero quien comienza a realizar actos como si fuera concesionario por el plazo mínimo de 10 años este tercero adquiere la propiedad de la concesión y se puede convertir en el nuevo titular, la posesión debe ser: Pacífica, Continuada.
- Pacífica, es decir de buena fe y sin la oposición ni molestia de nadie.
- Sin interrupción en el tiempo y de manera pública, es decir perceptible por todos los medios. No se puede considerar como pacífica o pública la posesión o explotación que sea oculta. La adquisición de este derecho se denomina prescripción adquisitiva, por esta el poseedor adquiere la titularidad y el concesionario la pierde.


domingo, 26 de octubre de 2014

Caducidad

Otra forma de extinción del derecho como concesionario por violar obligaciones a las cuales se encuentra sujeto como: iniciar trabajos en un tiempo mínimo, no suspender trabajos por un tiempo fijado por contrato, no pagar patentes anuales, realizar actividades no autorizadas a su concesión, incumplir con los niveles mínimos de inversión comprometidos en su concesión.

sábado, 25 de octubre de 2014

Nulidad

Cuando en los procedimientos coetaneos, a la otorgación de la concesión no se han cumplido con rigurosidad los pasos técnicos y legales previsto en la norma, se puede anular una concesión. Igualmente es posible anular una concesión cuando la mina es adquirida por un funcionario prohibido por ley como ser: presidente, ministro, contralor, super intendente de minas, prefectos, alcaldes, esta forma de extinción ocasiona su aparición total de los derechos emergentes de la concesión.

viernes, 24 de octubre de 2014

Reduccion.

Es la disminución de cantidad de cuadriculas limitando la porción a ser explotada que mas le interese al minero en otras palabras es la disminución voluntaria del perímetro de la concesión, al efecto se debe naturalmente definir con claridad cual será la porción con la que se quedara el minero.

jueves, 23 de octubre de 2014

Renuncia.

Cuando el minero ve que de acuerdo a sus intereses no le conviene seguir explotando una mina puede renunciar a la misma y puede explicar los motivos de su renuncia, este procedimiento extingue el derecho de concesionario.

miércoles, 22 de octubre de 2014

Origen del Gas en Bolivia


En Bolivia existen reservas probadas que sustentan la calidad de país con importante producción de Gas se localizan en ciertos campos, se entiende por campo a un territorio dentro del cual se localizan fracciones pequeñas llamadas pozos a su vez un campo se encuentra dentro de un área, entonces un pozo pertenece a un campo y un campo pertenece aun área, los campos mas importantes en Bolivia son: San Alberto operado por Petrobras y Repsol en Tarija; Campo Margarita campo controlado por Repsol; Campo Itau localizado en Tarija operado por Repsol, Maxus, Petrobras estos 3 primeros campos son los que han comprometido su producción para la exportación del gas a Brasil un campo adicional es el llamado Zabalo localizado en Tarija en realidad la historia de la exportación de Gas es muy corta ya que el estado Boliviano solo realizo tareas de explotación con la perforación de algunos pozos uno de los cuales es precisamente el campo San Alberto.

martes, 21 de octubre de 2014

Importancia y localización del gas en el negocio actual


En el mundo la reserva de nuestro país no esta dentro del grupo de países productores de gas, en términos mundiales no es absolutamente preciso llamar a Bolivia productor de Gas, ya que la producción de gas por definición que son más importantes en el mundo están localizadas en la Ex Unión Soviética y en los países Bajos (Holanda, Dinamarca, Alemania) así como los países del medio Oriente (Irán, Afganistán, Arabia Saudita, Irak, Qatar)

lunes, 20 de octubre de 2014

Reservas Certificadas

Aquellas que resultan de las reservas probadas y probables esta categoría es manejada por nuestro país y no es aceptada a nivel mundial ya que a ese nivel solo se aceptan las reservas probadas, de ahí que las reservas certificadas casi desplazan a las probadas en Bolivia. El problema es que la certificación es un proceso unilateral realizados por una sola firma consultora contratada Para el estado Boliviano y ese criterio unilateral no es reconocido por el ámbito petrolero Mundial.

domingo, 19 de octubre de 2014

Reservas Posibles

Reservas Posibles son las menos precisas ya que se basan en un simple análisis del potencial hidrocarburifero casi sin ningún sustento técnico por lo que son inciertos.

sábado, 18 de octubre de 2014

Reservas Probables

Son aquellas que tienen como sustento evidencias técnicas que son accesorias a la medición como ser la proximidad a una reserva probada su localización dentro o fuera de un campo o las conclusiones técnicas indirectas, composición del agua, de la tierra, la composición de los minerales que conducen a una conclusión.

viernes, 17 de octubre de 2014

Conceptos contables aplicables a la compresión de categorías legales de Bolivia

Estados Financieros documentos que resumen el resultado de la gestión empresarial es una explicación detallada anual de cómo lo hizo la compañía y por que se localiza en el lugar del mercado, los estados de resultados tienen tres partes:

jueves, 16 de octubre de 2014

Asambleas o juntas “Share Holders Assembly”

Asambleas o juntas “Share Holders Assembly” Los accionistas tienen la oportunidad de recibir estados financieros.

miércoles, 15 de octubre de 2014

Literatura de la Compañía

Se refiere a los balances, publicidad, memoria anual a los informes internos que muestran o deberían mostrar el estado de la compañía aspecto sobre el cual se concentra la regulación americana debido a los casos de ENRON, WORLDCOM y TYCO que a mostrado deficiencias notables.

martes, 14 de octubre de 2014

Computarizacion

Los mercado se encuentran conectados entre si por medio de computadoras, lo cual ha hecho que se convierta en un mega mercado, limitando a la NASD y a la SEC que hacen que el mercado se mantenga estable.

lunes, 13 de octubre de 2014

Análisis de los corredores de Bolsa Expertos

Análisis de los corredores de Bolsa Expertos análisis critico que alcanza temas como la vida personal de los CEO, CFO Chairman y miembros del Board analizan su vida, escuela, libros y desempeño en las compañías.

Compradores

Son los inversionistas

sábado, 11 de octubre de 2014

Extinción de los derechos mineros

Un derecho minero puede extinguirse de acuerdo a: renuncia, reducción, nulidad, caducidad, prescripción.

jueves, 9 de octubre de 2014

Oposiciones mineras

Son los actos por los cuales un superficiario o un concesionario, se oponen o manifiestan su inconformidad para que el estado otorgue una concesión de exploración o explotación a un peticionante.
La oposición puede ser total o parcial:
- Total, cuando una petición pretende sobreponerse completamente sobre otro proconstituyente.
- Parcial, cuando la superposición es relativa, una parte de la concesión preconstituida.
La oposición puede realizarse en cualquier momento pero antes de la dictación de la resolución administrativa que otorga la concesión al peticionante tercero y si esta correctamente planteada ocasiona la discusión de al porción a ser concesionada.
En teoría el catastro minero debería darse cuenta. En la realidad nos damos cuanta cuando se realizan mediciones.

miércoles, 8 de octubre de 2014

Sociedades mineras

Como se estudiara, una sociedad es una agrupación de dos o mas personas que realizan aportaciones con destino a la ejecución de una actividad, como producto de la cual obtienen ganancias par distribuirse las mismas entre ellos. Una sociedad se formaliza con un contrato de sociedad. En materia minera no existe limitación sobre la clase de sociedad que deba dedicarse a la actividad minera y por tanto se aplica todas las reglas que en esta materia se estudiaran. Cabe destacar que una forma común de hacer negocios de las sociedades es la firma de los contratos de riesgo compartido o Join Venture que no son sociedades propiamente dichas sino formas de realización de actividades comerciales.
Además de las sociedades y de los Join Venture existen los medios colectivos de explotar las minas que no son sociedades ni JV y se llaman cooperativas. Son entidades que agrupan un número de personas generalmente cuantiosas, en las cuales cada uno de los cooperativistas tiene los mismos derechos y en las mismas proporciones.
El cooperativismo no tiene precisamente un fin de lucro, para los cooperativistas sino solo de cooperación recíproco.
En la realidad contratar con una cooperativa representa un alto riesgo, dado que la entidad tiene la tendencia practica de desconocer sus compromisos y por la cantidad de cooperativistas que tiene los cuales no tienen precisamente un interés común, no son entes comerciales sino laborales de cooperación, mutua, no tienen responsabilidad como las sociedades comerciales.
El patrimonio de la cooperación “es de todos y de nadie” por la ausencia de la sistematización y rigurosidad que si tienen las sociedades comerciales.

martes, 7 de octubre de 2014

Contratos mineros.

La definición de contrato se la estudiara posteriormente, pero cabe resaltar que en la actividad minera son aplicables, las definiciones de los contratos de hipoteca, alquiler o arrendamiento, compra y venta, y los contratos de garantía comunes en todas las operaciones con la salvedad de la atención que se debe prestar a la naturaleza aleatoria de la actividad minera es decir a la incertidumbre sobre la existencia o inexistencia de yacimientos que no puede ser determinado por las partes al momento de celebras el contrato, es por eso que generalmente los contratos se rigen a precios internacionales de los minerales cuando se habla de su cuantificación, así por ejemplo un contrato de arrendamiento puede acordar una contra prestación o canon de alquiler equivalente al precio de pizarra de X mineral que pueda ser encontrado, esto debido a la dificultad de estimar una contraprestación justa a la firma del contrato, lo mismo sucede con la hipoteca la cual puede ser difícilmente estimada si no se sabe el valor real de una concesión.
Resumen: Son aplicables las reglas generales de los contratos con el detalle de la dificultad de calculo de al contraprestación.

lunes, 6 de octubre de 2014

Reservas probadas

Aquellas que son estimadas, recuperables y surgen de un análisis técnico esta forma es la reconocida mundialmente y es la más importante y más creíble.

domingo, 5 de octubre de 2014

Reservas de Hidrocarburos

Nuestro sistema a adoptado de una forma de conceptualizacion de las reservas que es mixto ya que se adopta el sistema internacional pero también crea un concepto no aceptado en otros países las reservas pueden ser las siguientes clases:

sábado, 4 de octubre de 2014

Unidad de Medida del Gas - Por la Energía

D. Por la Energía. Internacionalmente esta medición es vigente en función a la combustión del hidrocarburo es un sistema originado en Inglaterra por lo que se llama Unidades Térmicas Británicas (British Termical Unit) BTU esta forma de medición sirve para mostrar la calidad del combustible ofrecido sin otro parámetro y refleja en síntesis la cantidad que se necesita para lograr la misma energía de un palito de fósforo domestico lo cual al final determina el precio.

viernes, 3 de octubre de 2014

Unidad de Medida del Gas - Por el peso

Por el peso Es bajo esta modalidad se mide bajo la unidad de medida del sistema de unidades es decir que se utiliza el Kg. Y la TM pero exclusivamente para fines de medida del GLP.

jueves, 2 de octubre de 2014

Unidad de Medida del Gas - Por producción

Por producción El gas se mide por millones de pies cúbicos por día ya sea en ingles o español bajo las frases MMPC/PD, MMCF/D esta forma de medida es propia del productor pero no del comercializador, es obvio que la producción tan grande en el mundo que se adopta la unidad de medida del trillón por lo que 1 trillón de pies cúbicos se denomina (TCF) que es la medida bajo la cual se mide las reservas mundiales.

miércoles, 1 de octubre de 2014

Los inversionistas institucionales

son compañías que agrupan a inversionistas individuales que no asumen el riesgo individualmente.

martes, 30 de septiembre de 2014

Inversionista Individual

sus características generalmente son:
 Tienen un promedio de edad de 50 años, son personas maduras.
 Ingreso aproximado de 45.000 dólares por año
 Generalmente tienen profesión.
 Normalmente tienen familia.

domingo, 28 de septiembre de 2014

Acciones NASDAQ

son las que se transan en la Bolsa Continua o Mercado Continuo Desmaterializado, este mercado es el NASDAQ. Cuando una orden se realiza el precio es consultado en computadora y se cierra en computadoras, si no esta enlistada se puede consultar el precio de estas acciones en la “pagina rosada” o pink page pagina que expone las compañías que no están enlistadas en el NASDAQ y tienen una cotización lanzada dentro del mercado OTC. Conviene aclarar que las acciones que se negocian en le mercado OTC superan en volumen a todas las acciones que se negocian en el Mercado Estado Bursátil (todas las bolsas juntas).

sábado, 27 de septiembre de 2014

Mercado OTC

Registra acciones registradas en la Bolsa pero fuera del Mercado Bursátil, quienes la negocian son también stockbrokers que no pueden ingresar al mercado.

viernes, 26 de septiembre de 2014

Libro de Especialistas

Si se diera el caso de que un stockbroker no tenga ofertas de compras o ventas en el mercado, entonces el operador esta en la posibilidad de todos modos de ejecutar la orden para si mismo, obligación que se complementa con el registro de la operación en un libro llamado libro del especialista, que es un libro que contiene las operaciones que no tuvieron correspondencia en la Bolsa y que se compraron por el especialista, por esta razón se exige al stockbroker tener capital suficiente para comprar por lo menos 2000 acciones.

jueves, 25 de septiembre de 2014

El Robinson Patman Act

Es una regulación altamente técnica, básicamente prohibe la fijación de precios distintos para un mismo producto, cuando esa diferencia se ha fijado en elementos técnicos injustificados, este reglamento o estatuto por su contenido técnico es complejo de manejar y de probar, pero constituye el complemento de la legislación antimonopolica.

FINAL 

miércoles, 24 de septiembre de 2014

Discriminación de precios

Cuando se fijan precios que se pretenden adoptar por un mercado no por su condición de mercado, sino por otros factores como la localización, categoría, origen, posición social, lugar geográfico u otros elementos, es decir, cuando se discriminan precios tomando esos elementos, se ingresa en una discriminación de precios es ilegal.

domingo, 21 de septiembre de 2014

Servidumbres voluntarias e involuntarias

El concesionario puede acordar con el propietario el establecimiento de una servidumbre si no llegan a un acuerdo el concesionario puede pedir a un juez que imponga la servidumbre respaldado en al calidad de orden público de la actividad minera, al efecto debe justificar técnicamente si necesitara un paso mas o menos ancho, un acueducto de mayor o menor capacidad, un espacio mayor o menor para su electroducto, etc.

sábado, 20 de septiembre de 2014

Servidumbres mineras.

Una servidumbre es una limitación que se impone a un propietario por efecto de la cual, esta obligado a permitir a otro tercero generalmente colindante ciertas actividades como ser: permitirle el paso, permitirle tender acueducto, permitirle tender cables eléctricos o cualquier tipo de instalación necesaria para su tarea, que debe ser realizado en un terreno de su propiedad a través del mismo sin la posibilidad de negar la servidumbre.

viernes, 19 de septiembre de 2014

Aguas de dominio privado

C. Aguas de dominio privado, son aquellas que pertenecen a un colindante. Ejem: pozos. El concesionario debe intentar inicialmente un acuerdo con el propietario de las mismas o el concesionario de las mismas, si no logra ese acuerdo puede solicitar la expropiación de un volumen determinado justificando en detalle el destino de cada litro/seg. El estado otorga por medio de la prefectura o subprefectura que corresponda el derecho de uso de esas aguas a cambio de una contraprestación al titular. El debe aquí salvar los expuesto en un contrato de concesión de aguas y el área de circunspección dentro de la cual tiene derechos o pudiera tener derechos un concesionario.

jueves, 18 de septiembre de 2014

Aguas corrientes

B. Aguas corrientes, son aquellas que discurren de un fundo a otro y que pueden ser utilizadas por el concesionario bajo la condición de devolverlas a su cause con el mismo volumen y en las mismas condiciones en las cuales ingreso a su propiedad, no puede cambiar el curso de las aguas ni crear condiciones que cambien la naturaleza de las mismas cuando ingresan al fundo colindante de destino.

miércoles, 17 de septiembre de 2014

Aguas Alumbradas

A. Aguas Alumbradas, son aquellas que se descubren en el proceso o actividad de perforación o de cualquier tarea minera análoga, esta agua pueden ser utilizadas por el concesionario, con la única obligación de darles un curso no perjudicial a los colindantes luego de su uso y devolverlas a ese cause sin contaminación química ni residuos minerales.

martes, 16 de septiembre de 2014

Unidad de Medida del Gas - Unidades de medida por volumen Bajo

Unidades de medida por volumen Bajo esta modalidad que es adoptada por la mayoría de los países el gas se mide por pie3 o su equivalente en m3 en el idioma ingles.

lunes, 15 de septiembre de 2014

Unidad de Medida del Gas

Existen varios criterios para medir el hidrocarburo y estas son diferentes de acuerdo a la clase de producción, área geográfica del mundo, país, sistema económico, etc. Pero las predominantes son las siguientes formas de medida:

domingo, 14 de septiembre de 2014

Gas Natural

Es un hidrocarburo, inholoro e incoloro es una mezcla de gases líquidos con varias características que lo hacen útil modernamente como con su limpieza y su mejor rendimiento. Es una combinación de metano y etano al contrario de lo que sucede con otros gases licuables desde el punto de vista legal las clases de gas natural se entienden desde el punto de vista de sus reservas y estas son:
1) Reservas libres o no asociadas, son aquellos que tienen valor mayor por que no tienen petróleo.
2) Reservas asociadas por que están mezclados con petróleo, estas reservas tienen un valor menor.
3) Las reservas de gas húmedo son aquellas que tienen gases licuables y líquidos se dice que estas reservas son las más ricas.

sábado, 13 de septiembre de 2014

Actividades Petroleras y su orden de importancia

Habíamos dicho que el Estado ha realizado una clasificación de actividades petroleras en nuestro país la mas importante es la producción de Gas para las reservas que son importantes en términos relativos, en el gas se pueden distinguir 3 clases: El gas natural, El gas licuado de Petróleo (GLP) y el Gas por redes Fundamentalmente aunque existen otras formas reguladas a nivel internacional.

viernes, 12 de septiembre de 2014

Concepto de Producción Fiscalizada y Producción en boca de pozo

Es importante conocer que se entiende por producción Fiscalizada ya que las regalías, participaciones, patentes y tributos se basan en al Producción Fiscalizada. La producción fiscalizada es aquella producción que es reportada al estado en nuestro sistema legal el reporte se llama en un concepto llamado producción en boca de pozo, esta producción es la que resulta medida después de que el hidrocarburo a pasado el proceso de “adecuación” o “reparación” en una planta normalmente adyacente al pozo, el pozo entonces producirá lo que refleja la Producción Fiscalizada los fines de las Regalías, Participaciones, Patentes y Tributos la pregunta es entonces la producción real es la misma que la Producción Fiscalizada la respuesta es no. Sin embargo a partir del momento en que el hidrocarburo sale del pozo es de propiedad del productor y deja de ser de propiedad del Estado.

jueves, 11 de septiembre de 2014

Publicación de los precios

Los precios pagados en una operación inmediatamente se publican en la pizarra casi en tiempo real, cotización que se ve en la pizarra en el monitor o pantalla luminosa de la bolsa.

miércoles, 10 de septiembre de 2014

Incremento en el precio

Tanto el comprador como el vendedor realizan ofertas incrementando o disminuyendo sus ofertas siempre en un tercio de dólar y no en porciones distintas, si un comprador acepta un precio llega a cerrar la operación en función a la oferta final aceptada.

martes, 9 de septiembre de 2014

Precio de Negociación

El precio es un elemento esencial saber hasta cuanto se puede ofrecer y hasta cuanto se puede ceder. Para entender esta operación se explica el siguiente ejemplo: el inversionista de una orden a su operador o especialista para que venda sus acciones en la Bolsa, simultáneamente existe un propietario de acciones que se contacta con un especialista para que pueda comprar acciones de la empresa , ambos especialistas o stocks Brokers se encuentran en el mercado por medio de sus operadores, entonces el mercado siempre tiene un criterio de cuanto esta costando una acción y su precio se lo expresa en fracciones de un octavo de dólar, el especialista A al concurrir a la Bolsa preguntara cuanto costara la acción de la empresa, y podrá recibir por ejemplo una respuesta de la Bolsa que le diga que la acción esta cotizando en 30 y 1/3 hasta 3/8 eso quiere decir que lo mínimo que paga el mercado es 30 y 1/3 de dólar y lo mismo que se ha visto que paga es 30 y ¾, el problema es para el especialista A, debe lograr un margen que se aproxime mas en el precio, sucede lo mismo con el especialista B, si ambos se encuentran en el mercado se harán ofertas reciprocas hasta llegar a un precio de cierre de la fracción, cuando esta diferencia se coloca en lotes de acciones de millones, en donde surgen las ganancias de compradores y vendedores.

lunes, 8 de septiembre de 2014

Los floor Brokers

Brokers También llamados operadores de piso, es la persona que ejecuta ordenes es lo mismo que un operador de ruedo o corro, son aquellos que se ubican en el lugar llamado piso de negociación que en conjunto son llamados Trading post.

domingo, 7 de septiembre de 2014

Funcionamiento del Sistema

Inicialmente se debe abrir una cuenta muy parecida a una cuenta corriente de un Banco, la diferencia radica en el tipo de orden que se puede ejecutar.

a) Ordenes Round Lot

aquellas que tienen por objeto 100 acciones por eso se llaman también “acciones de lote completo” u orden de lote completo, es decir que constituyen un lote completo.

b) Ordenes Odd Lot

las acciones se refieren a un numero menor a 100 acciones es decir entre 1 y 99 se consideran “ordenes de lote incompleto”.
Generalmente las operaciones Round Lot las realizan inversionistas institucionales y las Odd lots realizadas por inversionistas individuales.

sábado, 6 de septiembre de 2014

Integración Vertical

La integración vertical ya sea por fusión u otros mecanismos puede originar un estado proactivo al comportamiento monopolico mediante la fijación de precios de reventa o la monopolización de precios o fijación de preciso de servicios exclusivos, tal es el caso de los fabricantes de equipos de tecnología quien sabe armar esos equipos es una subsidiaria, quien las mantiene o las repara es otra subsidiaria, si el conocimiento, no es difundido se corre el peligro de un comportamiento monopolico.

viernes, 5 de septiembre de 2014

Los “Exclusive Dealing Contracts”

Algunas veces se firman contratos a largo plazo para que un comerciante no pueda vincularse con otro aunque el otro le ofrezca mejores precios y luego cambia las condiciones de la relaciones, esto sucede por ejemplo con los tie Agreements, puede presentarse con los SOAP o los distribución Contracts con exclusividad

a) Aplicación de la regla de la razón

En estos casos la Ratio Rule se aplica a aquellos acuerdos en los cuales la intención, el resultado o el efecto no ha sido el de crear una posición dominante y monopolica y no se aplica al criterio de la per se Rule.

b) Determinación de sus efectos en la competencia

los efectos en la competencia se ven distorsionados porque detiene, congela una operación no solo en el tiempo presente, sino en el futuro, al desestimar todo mecanismo de competencia libre y fijar precios, por lo cual es ilegal a la luz del capitulo 2 del Clayton Act.

jueves, 4 de septiembre de 2014

Los problemas especiales de los “locked in buyers”

A. Los problemas especiales de los “locked in buyers” Se considera como locked in buyers a los mercados cautivos o compradores asegurados, ya que estos algunas veces pueden sufrir los efectos de la discrecionalidad, arbitrariedad del comerciante, por tanto sé prohibe que un comerciante que tiene un locked in Buy, ejerza ese poder para excluir a la competencia.

miércoles, 3 de septiembre de 2014

Importancia del poder del mercado en estos contratos

d) Importancia del poder del mercado en estos contratos cuando el mercado no tiene la capacidad de ofrecer productos que subsanen el problema de la inexistencia de oferta puede concluirse que no se trata de un acto de competencia desleal sino de un tema de inefienciencia de mercado, ya que el mercado no es capaz de producir los bienes complementarios en un ámbito de competencia, tal es el caso de suministros para satélites o para piezas de altísima tecnología que solamente se fabrican por el fabricante original.

martes, 2 de septiembre de 2014

Análisis clásico de este contrato

Análisis clásico de este contrato clásicamente es ilegal per se pero modernamente se ha permitido que se firmen contratos cuando el segundo producto esta disponible por varios fabricantes aunque sea difícil de encontrar en el mercado de lo contrario es ilegal.

lunes, 1 de septiembre de 2014

Los eurodólares

Clásicamente reciben ese nombre los dólares depositados en bancos que no son americanos. Pueden generar interés. Prestados o usados para realizar inversiones en empresas americanas u otras compañías.

domingo, 31 de agosto de 2014

Objetivos de todas las administraciones

Los gobiernos normalmente quieren que su moneda sea estable manteniendo un valor constante en relación a otras monedas especialmente si las mismas son de sus socios comerciales. Algunas veces los gobiernos intervienen en las fuerzas del mercado comprando grandes cantidades de su propia moneda o acordando con sus socios comerciales la disminución de sus tasa de interés.
Una moneda disminuye su valor porque simplemente es menos atractiva que otras monedas. Cuando las tasas de interés por depósitos en moneda local son rebajadas, lo que sucederá sea que los inversionistas extranjeros quedaran contratar créditos en moneda local de otros países y no del país en cuestión. A veces la moneda es deliberadamente devaluada eso sucede cuando un gobierno decide rebajar el valor de su moneda frente a otras monedas. Generalmente para hacer sus exportaciones mas competitivas.

sábado, 30 de agosto de 2014

El estándar Oro

Hasta 1971 las mayores naciones del comercio mundial fijaron su cambio oficial y su tipo de cambio en relación al dólar con un valor de 35 dólares por onza. Actualmente el “Estándar Oro” ha sido reemplazado por la flotación de las monedas entre si. Fue ahí que surgieron en los países los grandes métodos de control de cambio lo que ocasionaba un fenómeno que se conocía como “dirty floats” (flotación sucia) que evita que el dinero tome el nivel que le corresponde, creando una fantasía, manejada por los mismos estados.

viernes, 29 de agosto de 2014

El mundo del dinero

La moneda es “flotada” frente a otra para medir su valor en el mercado global del dinero. El valor de la moneda es medido justamente de esa manera, respecto de otras monedas. Es decir que depende directamente de la demanda de la moneda en un mercado determinado. El valor del dinero siempre esta en directa relación con la salud de la economía que ha emitido ese dinero, su comercio y su fortaleza. También el clima político influye en el valor del dinero. La moneda de una moneda depende del camino que esta tomando su economía ya que se necesitara esa moneda para pagar los bienes producidos por ese mercado. Es decir, el efecto directo es la mayor demanda de dinero.

jueves, 28 de agosto de 2014

Formas de control de la recesión

Cuando se produce una recesión lo que aconsejan los economistas es la inyección cuidadosa de circulante en el mercado con el fin del estimular a la economía, sin embargo , es sabido que ello provocara un proceso de inflación el cual es inevitable pero controlable.

martes, 26 de agosto de 2014

Uso y aprovechamiento de aguas.

Siendo la actividad minera de orden público y de interés del estado tiene la posibilidad de servirse de las agua que serán necesarias para llevas adelante su propósito, en este contexto se han clasificado las aguas en: Aguas alumbradas, corrientes, de dominio privado.

lunes, 25 de agosto de 2014

Ficha ambiental.

Existe empresas; para llenar con un estudio que respalde el relleno de la ficha. Lo primero es determinar el pasivo ambiental, el nivel de contaminación del lugar antes de iniciar el proyecto, que será el punto cero del proyecto. Pozo SAL-X10 (San Alberto pozo 10) perforado por YPFB (Tarija) se licita y Petrobras gana. Petrobras descubre el yacimiento mas grande en Bolivia de gas y ese es el que se lleva a Brasil (gasoducto).
Contratan una empresa ambiental para calcular el pasivo ambiental, como YPFB ya había perforado, se tenían manchas de aceite, grasa, desechos entonces ya existía una deuda con el medio ambiente (pasivo ambiental). Ese es el punto cero.
1ro. Paso, el pasivo ambiental.
2do. Paso, cual es el daño que la empresa realizara (daño ambiental) o impacto ambiental; como abrir caminos, hacer casa, nuevos lagos de aceite, etc. (Desaguadero, Plus Petrol – incendio)

domingo, 24 de agosto de 2014

Plantas de beneficio y fundicion

De igual manera, quien tiene la primera opción sin necesidad de autorización es el concesionario de explotación (CE) solamente debe presentar mas información técnica de la planta en cuestión. Cumplir las normas ambientales que correspondan a la superintendencia de minas y a el viceministerio de Medio Ambiente.
Un tercero puede pedir una autorización para instalar una planta de beneficio, fundición proporcionando la siguiente información:
1) Planos técnicos: que tiene forma, montaje y dimensiones de la planta.
2) Tecnología que se utilizara.
3) Contratos que definan el destino de la cantidad de metales o materiales producto de la actividad de beneficio o fundición.
4) Debe identificar el comercializador de los materiales.

sábado, 23 de agosto de 2014

CONCESIONES DE DESMONTES, ESCORIAS Y RELAVES

Por definición un concesionario de explotación tiene el derecho de procesar sin autorización previa los desmontes escorias y relaves, sin embargo cuando no toman la iniciativa o no tienen la capacidad para hacerlo estos materiales pueden ser otorgados a un tercer peticionante de una concesión de desmontes, escorias y relaves, es decir que el titular de la concesión de explotación no tiene derecho absoluto sobre los D. E. y R. sino que los mismos son de dominio originario del estado.
Para que un tercero pueda obtener una concesión de D.E. y R. debe cumplir los siguientes requisitos:
1) Solicitar una concesión de D.E. y R.
2) Presentar un estudio sobre el método que utilizara para procesar los DER.
3) Los volúmenes que obtendrá como producto de dicha tarea.
4) El destino preciso de los resultados de la ejecución del proyecto.
5) La ubicación precisa y el volumen exacto de los materiales en cuestión.
El estado otorga la concesión permitiendo al peticionante instalar las plantas de procesamiento en lugares adyacentes a los DER.
La autorización para la realización de obras civiles no puede ser impugnado validamente por el concesionario de explotación sin justificativos técnicos.

viernes, 22 de agosto de 2014

Desmontes, escorias y relaves 30.4.1 Definicion

- Un desmonte es un material proveniente de la actividad minera de quiebre o perforación de la roca, es el “polvo” o las cantidades de rocas fragmentadas originadas en la perforación o rotura de los espacios aledaños o ubicados dentro de la mina.
- Una escoria es una parte de los residuos emergentes de el procesamiento de los materiales obtenidos en la mina con el calor que se someten los materiales mineros.
- Relaves son los fragmentos generalmente de carácter arenoso y mezcladas con agua que surgen del procesamiento del mineral con cualquier método que involucra el uso del agua y de químicos, los relaves forman pequeños lagos con una mezcla de agua y ácidos minerales (San Jose).

jueves, 21 de agosto de 2014

Surtax

Es un tributo igualmente existente sobre el campo petrolero y que grava exclusivamente a las empresas productoras y explotadores de recursos hidrocarburiferos en realidad no es mas que una alicuota adicional del 25% sobre las utilidades netas extraordinarias de las sociedades productoras después de realizados los descuentos por concepto de inversión y producción, cabe hacer notar que hasta la fecha este impuesto nunca ha sido cobrado.

miércoles, 20 de agosto de 2014

IEHD (II)

Comprende entonces un muy amplio espectro y se ha establecido la regla por la cual el hecho imponible es el momento en el cual el producto sale de la refinería para ser comercializado o alternativamente el momento es que se procede a su desaduanizacion. La alicuota de este impuesto es absolutamente variable y aquí surge un problema de orden constitucional ya que la norma a otorgado la facultad de modificar la alicuota a la Superintendencia de hidrocarburos lo cual esta en contra de la C.P.E. la que establece que los impuestos se fijan exclusivamente con una ley y como todos sabemos una superintendencia no puede dictar una ley.
Dentro del régimen especial se le permite al productor obtener crédito del estado este crédito surge de la importación de maquinaria que tendrá por objeto la posterior explotación del producto como se sabe en esta materia se aplica el Régimen de Incentivos estatales y en materia petrolera el estado otorga crédito fiscal a las empresas petroleras por efecto de dicho sistema de incentivo pero como sabemos los JOA no tienen personalidad propia pero si tienen RUC entonces el estado otorga ese crédito fiscal a favor del RUC del JOA y permite que ese crédito sea distribuido a favor de los miembros del JOA quienes reciben dicho crédito. El estado plasma ese crédito en las llamadas “notas de crédito” que son documentos negociables entregados por el TGN. Siendo que los JOA o hasta los miembros del JOA no siempre reportan utilidades entonces es muy usual que comercialicen dichas notas de crédito. Actualmente el estado adeuda a las petroleras varios de millones de dólares por crédito fiscal (a Petrobras se le deben 400 MM $Us).

martes, 19 de agosto de 2014

IEHD (I)

Es un impuesto específicamente creado para el campo petrolero y es mas específicamente aen para las transportadoras y comercializadoras este impuesto entonces es el elemento distintivo, de la tributación petrolera alcanza a las siguientes actividades puntuales:
1) Importación de hidrocarburos como: Gasolina, diesel, gas, Jet Fuel, aceites, grasas y todas las formas de expresión de los derivados de los hidrocarburos.
2) También alcanza a todos los productos que puedan salir o resultar de la refinación de hidrocarburos o del petróleo obviamente.

lunes, 18 de agosto de 2014

Impuestos y tributos

Como quedo expuesto oportunamente un impuesto es un tributo, pero en materia petrolera este régimen tiene ciertas particularidades que obedecen al siguiente esquema básico.
En primer ligar se crean 3 tipos de contribuyentes: En un primer grupo están los explotadores y productores, 2do grupo la refinación y las actividades de inyección de hidrocarburos y finalmente el grupo del transporte y la comercialización.
En los tres grupos obviamente existen empresas con giro abocado a esa actividad estas empresas se rigen a todas las reglas aplicables a los siguientes impuestos: La VAT (IVA), Transaction Tax (IT), Net Income Tax o Corporate income Tax, profit Tax (IUE), Complementary Regim Value Added Tax (RC-IVA).
La diferencia en realidad surge al aplicarse el llamado sobreimpuesto o surtax el cual aplica a la empresas productoras o de explotación petrolera por otro lado se ha creado el IEHV que es un impuesto que se aplica exclusivamente sobre los refinadores y los importadores de productos petroleros.

domingo, 17 de agosto de 2014

Patentes

Las patentes son pagos que se realiza al estado por concepto de mantenimiento, conservación, vigencia de un derecho. Así existen patentes mineras y petroleras . Las patentes petroleras obligan al titular al pago de un importante a favor del estado el cual es variable de acuerdo a la naturaleza del yacimiento. Una patente es un verdadero tributo

sábado, 16 de agosto de 2014

Diferencia en operaciones

esencialmente se concentran en la emisión de bonos y acciones.

viernes, 15 de agosto de 2014

Numero de Bolsas

Existen 10 bolsas distribuidas en el territorio estadounidense, las mas grandes son la Bolsa de Filadelfia (la mas antigua la Bolsa del Pacifico o Pacific y la Bolsa del Medio Oeste) también existen Bolsas que actualmente operan de manera virtual por computadora y bolsas vinculadas por computadora, la NYSE, la AMEX y la Bolsa de Boston y Sinsinaty forman una red.

jueves, 14 de agosto de 2014

Inscripción Dual

Muchas compañías se registran en mas de una Bolsa lo cual es posible, pero esto representa un costo mayor, tal el caso de la Microsoft que esta en la NYSE y en el NASDAQ.

miércoles, 13 de agosto de 2014

División del mercado

La NYSE ensilla y escoge a las empresas mas importantes y antigua, la AMEX acoge a empresas pequeñas recientemente creadas o que salen de la NYSE, finalmente el mercado OTC generalmente no necesariamente recibe acciones de las recién creadas, es muy usual que acciones de la NYSE se negocien también en otras bolsas y en el mercado OTC.

martes, 12 de agosto de 2014

Inscripción de acciones en la Bolsa

Para que una acción pueda negociarse en la bolsa debe ser inscrita, enlistada o Listed en la Bolsa, para que pueda estar inscrita se debe cumplir lo requisitos . La NYSE tiene listadas en promedio 1600 acciones valor que oscila periódicamente. Los requisitos para enlistar una acción son los siguientes:
a) La utilidad de la Compañía a la que pertenece la acción debe ser por lo menos de 2.5 millones de dólares.
b) El capital no debe estar sujeto a distorsiones contables.
c) Debe existir un mínimo de un millón de acciones en circulación.
d) Debe tener por lo menos un conjunto de activos de 16 millones de dólares.
e) Debe tener por lo menos 100 accionistas con mas de 2000 acciones.
La NASD impone otras limitaciones por lo cual las compañías pequeñas difícilmente ingresan a la Bolsa y si las enlistadas bajan los niveles mínimos, son sacados de la NYSE por eso las compañías nuevas y pequeñas generalmente ingresan al mercado por medio de la AMEX o no ingresan en el mercadeo y se negocian en el mercado OTC.

lunes, 11 de agosto de 2014

El requerimiento de 2 productos

productos La Corte ha establecido que es necesario que se requieran dos productos para este fenómeno: el comprador originalmente y el que no se quiso comprar, cuando el vendedor le vende dos productos, uno de los cuales esta encubierto no es presentado como mercadería, así por ej. En ciertos tipos de llantas, en ciertas respuestas y también como pasa en caos como Microsoft y en casos de franquicias.

domingo, 10 de agosto de 2014

Efectos económico y explicaciones de este contrato

En la practica busca generar dominio del vendedor sobre los compradores. El vendedor es el único posible proveedor de ese bien o lo es alguna de sus empresas, imponen al comprador ese vendedor y ese productor y no otro.

sábado, 9 de agosto de 2014

Los “Tying Agreements”

Un tie agreement es un acuerdo regulado por la sección 3 del Clayton Act. El objeto de este contrato es precisamente imponer combinaciones de productos, es decir, cuando se compra un producto, se impone a l comprador la comprador la compra de otro que no quería compra, es decir, es un acuerdo por el cual el productor o el vendedor acuerda con otro que le comprara obligatoriamente un producto cuanto cuando se produzca la compra de otro distinto, tal es el caso de la obligación de comprar complementos, accesorios, repuestos, cuando no existen otros compatibles y que solo pueden ser provistos por un fabricante como sucede con las tintas para impresoras, papel para impresoras y cuando ese producto pertenece exclusivamente a un fabricante o a un distribuidor.

viernes, 8 de agosto de 2014

Regla de la razón aplicable a los precios máximos de reventa


a) Restricciones territoriales estas son equivalentes a las decisiones del mercado.
i. Efectos sociales positivos de las restricciones sobre aspectos distintos al precio A veces loa acuerdos no tienen lugar sobre precio exclusivamente, algunas veces los acuerdos recaen sobre aspectos de identidad del producto sobre su forma de distribución y sobre el tema de los precios originados por esos acuerdos distintos al precio, consiguientemente las restricciones que impone el Estado sobre los precios o libertad de fijación de precios da lugar a iniciativas diversas que favorezcan al usuario manejando volúmenes, calidad, destino u origen y otras variables.
ii. Distinguiendo limitaciones de precio y limitaciones sobre otros aspectos algunas veces las limitaciones sobre el precio no se presentan como tales sino que toman la forma de limitaciones sobre divisiones territoriales, sobre conductas corporativas o sobre procesos industriales que exigen calidad, entonces al exigir o imponer calidad se impone un alza de los preciso, y al no imponer calidad se puede estar imponiendo una bajada de precios.
iii. Distinción de limitaciones sobre precios o sobre otros aspectos para determinar cuales son sujetas a la “regla per se” Para entender que aspectos están sujetos a la per se Rule se hacían los acuerdos sobre la calidad al momento de introducir tecnología y esos acuerdos se consideran ilegales Perse porque a pesar de ser distintos al precio, distorsionan el mercado.

jueves, 7 de agosto de 2014

CASO: COLGATE

COLGATE había establecido una regla que decía que si el distribuidor no acepta las condiciones de Colgate para fijar precios de reventa o precios de listado, no había negocios con el distribuidor, la Corte dijo que esa ilegal porque obligaba al distribuidor a cargar un precio de reventa fija al cliente independientemente del comportamiento del mercado.

miércoles, 6 de agosto de 2014

Control de la inflación

son las decisiones políticas las que controlan la inflación, ya que al prometer mas empleo estos provocan la inyección de dinero en el mercado, lo cual ocasiona la inflación.

martes, 5 de agosto de 2014

Damnificados por la inflación

los mas perjudicados son todos aquello que perciben sueldos fijos ya que con sus ingresos pueden adquirir menos bienes que los que originalmente podían adquirir.

lunes, 4 de agosto de 2014

Comportamiento de los deudores en un proceso de inflación

son favorecidos por la inflación ya que si se prestaron $100 con la promesa de devolverlos en 7 años y la inflación es del 10% el dinero que devolverá será realmente la mitad de lo que le prestaron por que el mismo dinero solamente podrá comprobar la mitad de los bienes que se podían comprar al momento de recibir dicha cantidad.

domingo, 3 de agosto de 2014

Como la inflación destruye el valor

según opinión de muchos economistas la inflación destruye el valor del dinero. Si por ej. La inflación tiene una tasa del 10% un libro que en 1990 cuesta 10 $ costara en 1997 $20. Si la inflación seria menor no se necesitaría esa cantidad de dinero para comprar el mismo bien. Por tanto la inflación provoca que los inversionistas destinen su dinero a la compra de bienes, los cuales al cabo del tiempo que corresponda, costara el doble. De esta manera se pueden asegurar mejores ganancias que si se destinaran el dinero a cualquier otra actividad productiva

sábado, 2 de agosto de 2014

Como el dinero fácil incrementa la inflación

En una recesión lo que se puede hacer es inyectar circulante al mercado para incrementar el flujo de comercio, haciendo que los prestamos sean mucho mas baratos. Cuando la demanda crece, también crece la producción de bienes y la prestación de servicios. La regla del 72 de un mecanismo básico confiables para determinar el impacto de la inflación. Esta regla dice que se debe dividir 72 entre el índice anual de la inflación lo cual da como resultado la cantidad de años que pasaran antes de que el precio sea doblado por efecto de la inflación. Por ej. Si la inflación es del 10% los precios se duplicaran en 7 años.

jueves, 31 de julio de 2014

Derechos que otorga

El concesionario puede extraer todos los minerales encontrados y comercializados libremente.
2) Puede procesar todos los desmontes escorias y relaves originados en su actividad.
3) Puede instalar plantas de beneficio o fundición, y / o siderurgia dentro del ámbito de su concesión.
4) Puede solicitar expropiaciones de materiales o aguas vinculadas a su actividad y necesarias para el cumplimiento de sus fines.
5) Puede solicitar y obtener servidumbres de otros fundos en los términos expuestos mas adelante.
6) Puede ejercitar los derechos como concesionario siempre y cuando inicie sus trabajos de explotación dentro del término mínimo otorgado por la superintendencia minera y no suspenda los mismos por plazos mayores a los revistos en contrato de concesión.

miércoles, 30 de julio de 2014

Concesiones de explotacion

Es un derecho otorgada por el estado a través de la superintendencia de minas a una empresa para extraer minerales como producto de la actividad de explotación, es decir del trabajo principal de la actividad minera, la unidad de medida es la misma de una concesión de explotación y la concesión puede ser solicitada dentro de los márgenes de la concesión de exploración o superando los mismos cuando existe justificativo técnico.

martes, 29 de julio de 2014

Prorroga de la concesion

Terminado el periodo de la concesión el concesionario puede pedir una prorroga por un periodo adicional con el cumplimiento de los siguientes requisitos básicos:
1) Delinear la unidad de la concesión con la cual continuara su trabajo (no puede continuar con el 100%)
2) Pagar por adelantado las patentes mineras entendidas con una contraprestación fija anual y por cuadricula por la concesión.
3) Definir con claridad cuales serán los minerales sobre los cuales se concentrara su actividad de exploración en el periodo de prorroga.

lunes, 28 de julio de 2014

Derechos que otorga la concesion de exploracion

Permite al concesionario realizar todos los trabajos principales y los accesorios destinados a la búsqueda de yacimientos mineros, dentro del perímetro de la concesión, el concesionario también tiene obligaciones:
1) Iniciar los trabajos de exploración dentro los 6 meses de otorgada la concesión
2) No abandonar la actividad minera en un periodo mayor a un año.
3) Pagar las patentes mineras propias al número de cuadriculas objeto de la concesión.
4) Evitar tratar de revisar trabajos de explotación en la concesión de exploración.
En estas actividades el concesionario puede que extraiga.

domingo, 27 de julio de 2014

NOTA

Antamina en Perú, Empresa Noranda (Canadá) es el mayor yacimiento de plata de sud américa.
San Cristobal mayor yacimiento de plata en Bolivia (antes un pueblo)
Petrobras Construye un muro en medio de una ciudad para la explotación de petróleo, y luego protegiendo el medio ambiente, contaminación cero, se retira de la ciudad.
El primer amparo constitucional de Bolivia. Una señora tenia su casa en la calle Bueno, el estado construye una calle en medio, todos se van menos la tienda de la señora, 1967 la corte superior apoya a la señora pero la corte suprema de justicia realiza la revisión y revoca a la corte superior y la echan a la señora por que por el bien que hace la tienda a unas pocas personas en comparación del bienestar general que producirá la nueva calle.
Gasoducto al Brasil da en impuestos 1300000 dólares al día.

sábado, 26 de julio de 2014

Participaciones

Son igualmente cargas que recaen sobre la producción petrolera y se destinan exclusivamente en ciertos porcentajes al T.G.N. así la participación del T.G.N. es del que esta participación sea del 19% en el caso de las sociedades capitalizadas y de las que fueron objeto de contratos de conversión. Y de un 6% para YPFB y el T.G.N. por el costo de manejo de los contratos.

viernes, 25 de julio de 2014

Regalía Nacional Complementaria

Esta regalía se destina a la cobertura de importes que son gastos del estado en forma extraordinaria y por lo mismo alcanza a los hidrocarburos o yacimientos existentes, es decir que no alcanza a los hidrocarburos nuevos su alicuota es del 13%.

jueves, 24 de julio de 2014

Regalía Nacional Compensatoria

Esta regalía es destinada a los departamentos de Beni y Pando y alcanza al 1% de la producción fiscalizada sobre Hidrocarburos Nuevos y Hidrocarburos existentes, en la misma proporción en ambos casos, ya que se considera que se trata de departamentos deprimidos.

miércoles, 23 de julio de 2014

Regalía departamental

Es aquella que se paga al departamento en el cual se encuentran localizados los hidrocarburos o sea que aquellos departamentos que no contengan hidrocarburos no recibirán dicha regalía el % de esta regalía departamental es del 11% sobre la llamada “producción fiscalizada” de hidrocarburos. Aquí se debe hacer una diferenciación entre hidrocarburos nuevos o hidrocarburos existentes se entiende por hidrocarburos nuevos a aquellos que no fueron objeto de explotación por parte de YPFB en forma anterior a la suscripción de un JOA o a la conversión. Son existentes aquellos que ya fueron objeto de explotación pero que se suspendieron o cerraron (los pozos) por YPFB a causa de falta de recursos. El 11% se aplica tanto a hidrocarburos existentes como a hidrocarburos nuevos y beneficia a los llamados “departamentos productores” .

martes, 22 de julio de 2014

Regalía

Se entiende por regalía a la contraprestación, compensación, retribución, pago que se realiza a el “propietario”, titular de un derecho a cambio de la posibilidad de explotar ese derecho o de obtener un beneficio de la explotación de ese derecho en materia petrolera la ley de hidrocarburos a establecido la obligatoriedad del pago de regalías las cuales pueden ser de las siguientes clases:
1) Regalía Departamental
2) Regalía Nacional Compensatoria
3) Regalía Nacional Complementaria

lunes, 21 de julio de 2014

Operaciones Retail House (Venta de detalle)

Operaciones que se realizan sobre operaciones individuales, operaciones distintas opuestas a las operaciones realizadas en las llamadas casas institucionales o institucional house, en estos solo se realiza operaciones con inversiones institucionales, el volumen que manejan las casas ese entre 49 y 50 millones de personas individuales, sin embargo las operaciones institucionales han ido creciendo de un tercio a la mitad en los últimos años por parte de institucionalistas por las consecuencias de gobiernos corporativos que ya se conocen.

domingo, 20 de julio de 2014

Membresia de los stockbrokers

Para que un broker pueda negociar en la Bolsa de Valores debe tener un puesto al estilo inicial, este puesto se subasta hasta en 1,8 millones de $us, si un operador no tiene un puesto no puede negociar en la Bolsa de Valores pero si en un mercado OTC.

sábado, 19 de julio de 2014

Seguros ofrecidos por el mercado

El manejo de valores y efectivo se encuentra asegurado y la cobertura se realiza por una compañía llamada Security Investors Corp. Es la compañía encargada de cubrir los riesgos de las operaciones de efectivo y de valores que realizan los operadores.

viernes, 18 de julio de 2014

Diferencias entre firmas de corretaje

Los intermediarios se diferencian entre si por varias características: por las tasas que cobran que pueden ser mayores o menores, se diferencian también por los servicios que ofrecen, y que también se diferencian por la firma de contrato de Underwriting, en cualquier caso las características de estas firmas son reguladas por la SEC.

jueves, 17 de julio de 2014

Comisiones mínimas

Existen convenios para la aplicación de comisiones mínimas las cuales serian cobradas necesariamente por los intermediarios, actualmente y desde mediados de los 70’s la comisión esta en función del precio y el numero de acciones, por eso los mejores negociadores con los stockbrokers, son los inversionistas institucionales, es decir los fondos , las aseguradoras, los plus de inversión, etc. La fijación de precios es un acto ilegal

miércoles, 16 de julio de 2014

Ilegalidad tradicional “per se” dé los precios mínimos de reventa

El manejar precios de reventa se considera distorsivos porque imponen precios máximos para evitar perder un mercado o precios mínimos porque esta ejerciendo una política de Predatory prices.

martes, 15 de julio de 2014

Cuestiones económicas de limitaciones verticales

Es problema es la influencia de fijar precios que limiten la competencia que no surgen mas que de la decisión unilateral, naturalmente en función de los intereses del productor, evitando que los grandes distribuidores compitan entre sí, ya que no tienen libertad de precios sino que tienen precios fijos sobre los cuales no pueden moverse, no pueden competir.

lunes, 14 de julio de 2014

El mantenimiento de los precios de reventa

Se consideran ilegales los acuerdos por los cuales un fabricante acuerda con su distribuidor mayorista o minorista el fijar un precio determinado de reventa , es decir un precio fijo que deberá ser cumplido por el distribuidor, estos precios, pueden ser la base de acuerdos de margen de venta que al final llegan a afectar al usuario por los márgenes impuestos no por el mercado, sino por el acuerdo entre el productor y el distribuidor.

domingo, 13 de julio de 2014

Limitaciones Verticales

Son las limitaciones que impone la regulación americana, a los actos entre compañías que forman la cadena productiva, a los convenios entre productores y distribuidores mayoristas, productor y distribuidor minoristas, productor y suministrador, etc. Estos acuerdos verticales son entre competidores, la tendencia es la interpretación bajo la Ratio Rule, es decir, que en un contexto por su naturaleza vertical es menos dañina que un acto horizontal.

sábado, 12 de julio de 2014

El proceso Hart Scott Rodino

Es realmente un estatuto que obliga a que todas las compañías que tengan como fin la ejecución de una fusión, deban obtener una autorización previa de la Federal Trade Comission y del departamento de Estado, sien esa aprobación no podría proseguir con la fusión, el Estado americano para autorizar la fusión analiza sus características y pide justificativos para después autorizar la fusión.

viernes, 11 de julio de 2014

Cuestiones de jurisdicción

En materia de tributación internacional se debe determinar cual será el impuesto que al final se pague por una operación especifica que es lo que sucede con el trabajo de las transnacionales y multinacionales y el manejo tributario es sensible a la hora de tratar el comercio internacional los países que han demostrado gran desempeño en esta materia son Chile y Brasil con sistemas tributarios muy sofisticados.

FINAL

jueves, 10 de julio de 2014

El ciclo económico

La inflación se produce cuando los precios suben y a causa de la existencia de dinero en grandes cantidades y pocos bienes disponibles. En este caso es normal que los precios suban. Cuando la demanda disminuye el ciclo se reinvierte Ej.
• Si 10 personas quieren 10 autos nuevos y solamente existen 7 autos en el mercado el vendedor puede incrementar el precio de los autos hasta que solamente las 7 personas con mas dinero pueda comprarlo.
• Los consumidores incluidos los empleados de la fabrica que demandan el pago de mejores salarios con el fin de tener la capacidad económica suficiente para comprar los autos.
• Cuando los autos cuestan mas de lo que las personas pueden pagar por ellos todos paran de comprarlos y como la fabrica no puede vender los mismos, comienza a despedir a los trabajadores con lo que se ha ingresado en la recesión.
• La gente esta desempleada compra menos de todos los bienes cono los cual la economía reduce su velocidad y se completa la característica de la recesión. Los vendedores de autos comienzan a desesperarse y tratan de vender sus autos a cualquier precio, bajando sus precios al nivel mas bajo que puedan.
• Como los precios han bajado las personas ya tienen el dinero suficiente para comprar los mismos con lo cual existen pocos bienes para varios consumidores: el ciclo de la inflación comienza.

miércoles, 9 de julio de 2014

Medida de la salud económica (III) - El Consumer Price index

D. El Consumer Price index 

Establece las mediciones de las características de la economía desde el punto de vista del usuario y analiza las influencias en cuanto al comprar los bienes mas comunes y cual es el sentimiento al comprar uno u otro bien. Este indicador prepara información mensual y normalmente ocasiona una influencia en las decisiones sobre las políticas de un país. La importancia de este indicador radica en que analiza lo que pasa en los bolsillos de las personas. Este indicador se configura sobre la base de una canasta de productos que refleja el estilo de vida de un americano promedio. Incluye bines y servicios que generalmente las personas compran cada mes. Los ajustes que se producen en el CPI definen el estilo de vida adoptado por el consumidor y también refleja la forma de pensar de dicho consumidor. Este indicador no mide el cambio de los gustos sino esencialmente las prioridades de las personas que deciden gastar mas en un rubro que en otro, lo cual es definitivo a los mismos fines a los cuales se concentraba el Sindlinger report.

martes, 8 de julio de 2014

Medida de la salud económica (II) - Medición de los sentimientos y de las emociones

C. Medición de los sentimientos y de las emociones

 Los tres indicadores mas importantes que son tomados por la FED son los estudios realizados por la Universidad de Michigan por medio de su instituto de Investigaciones y la Sindinger&Co. Los resultados se encuentran contenidos en un documento llamado “Sindlinger report” a pesar de que la información es reservada a grupos selectos no pasan mas de unos minutos antes de que Wall Street los publique por medio de sus redes:
El reporte puede producir diferentes resultados ya que las organizaciones realizan diferentes preguntas:
  •  Si el consumidor final esta lo suficientemente confiado en el sistema como para comprar bienes como vehículos u otros bienes parecidos.
  •  El estudio averigua los sentimientos de consumidor sobre su seguridad laboral.
  •  Investiga si el consumidor tiene algún sentimiento de confianza o desconfianza respecto de invertir en bienes de fácil liquidación o venta o de conversión en dinero.

lunes, 7 de julio de 2014

Medida de la salud económica (I)

Los economistas se encargan de diagnosticar el estado de salud de la economía.

A. El desempleo y su influencia

 indican si una economía se esta retrayendo o si esta creciendo

B. Consumer confidence

 Si el consumidor se siente bien acerca de su propia economía y sobre su futuro tiende a gastar mas libremente, lo cual ocasiona que la economía eleve su nivel de crecimiento. Si el consumidor esta con algún sentimiento de inseguridad sobre su trabajo, tiene la tendencia de gastar menos, disminuyendo la velocidad de la economía y de su crecimiento.

domingo, 6 de julio de 2014

Velocidad del dinero

Es la velocidad a la cual el dinero cambia de manos. Si por ejemplo un billete es usado por 20 personas en un año se dice que su velocidad es de 20. Si se incrementa ya sea la velocidad del dinero o su cantidad, el efecto directo es el incremento del precio de los bienes por la abundancia del papel moneda.

sábado, 5 de julio de 2014

Control del flujo de dinero

La clave para mantener una economía estable es la política aplicada por la FED respecto de la misma. El proceso de inyección de circulante del sistema y retira del mismo determina el comportamiento de la economía . Cada día a horas 11:15 la FED decide inyectar o retirar circulante del mercado para implementar las políticas.

miércoles, 2 de julio de 2014

Concesiones de exploración.

Una concesión es un derecho que otorga el estado por medio de una autoridad administrativa específica para explotar bienes de dominio originario del estado (minerales, petróleo, agua, etc.) a prestar servicios públicos, de interés del estado (telecomunicaciones, energía).
En este contexto el estado por medio de la superintendencia de minas en este caso otorga una concesión minera que da al titular el derecho de quedarse con los minerales extraídos en el proceso de explotación y de realizar estudios relacionados a realizar localizaciones de Yacimientos mineros.
Una concesión de Exploración se divide en cuadriculas, que son en volumen de forma piramidal cuya base esta en la superficie de la tierra y con vértice en el centro.
Existe una radical diferencia entre un concesionario y un propietario esta diferencia radica en el hecho de que el superficiario solamente tiene derecho a utilizar la superficie de la tierra como propietario del terreno y su derecho se extiende hasta donde pueda construir o realizar obras civiles y se agota a esa profundidad, por el contrario el concesionario, por el interés público que reviste una exploración minera tiene derecho mas allá de la superficie. Cuando surge conflicto entre los derechos de un superficiario y un concesionario prevalecen los derechos del concesionario por el interés público que reviste actividad minera.

martes, 1 de julio de 2014

Comercializacion

Por principio el concesionario de una concesión de explotación y exploración tiene la posibilidad y el derecho de comercializar sus minerales sin autorización previa, por el contrario quien no es concesionario debe obtener una autorización que no entraña una limitación sino únicamente un registro.

lunes, 30 de junio de 2014

Siderurgia

Conjunto de procedimientos destinados a obtener el acero.

domingo, 29 de junio de 2014

Fundicion.

Conjunto de procesos para obtener metales con alto grado de pureza.

sábado, 28 de junio de 2014

Beneficio

Es la Obtención de minerales o materiales con un grado de pureza conveniente a los proyectos de industrias mineras.

viernes, 27 de junio de 2014

Oil Pipe, Gas Pipe y Poliducto

a) Oíl Pipe 

Es un ducto que sirve para transportar petróleo crudo y derivados de petróleo.

b) Gas Pipe 

Sirve para transportar Gas Natural (no gas licuado)

c) Poliducto 

es un ducto que sirve para transportar fundamentalmente líquidos originados del procesamiento de los hidrocarburos como ser uvgas o aviaton gas, Jet Fuel o gasolina natural, también llamada gasolina blanca.
En Bolivia los ductos se dividen en 2 grandes grupos: los ductos principales y vinculados al mercado externo los cuales son administrados por la sociedad capitalizada llamada TRANSREDES.
Por otro lado esta la red de abastecimiento y suministro interno la cual es controlada por una Cía. Llamada CHB, Compañía de Logística de distribución lo cual es controlado por una sociedad peruana y con una sociedad alemana esta Cía. Se dedica al suministro del mercado interno el cual consiste básicamente en suministro de Gas natural, gasolina y diesel, entonces toda la exportación en materia de Down Stream esta a cargo de TRANSREDES.

jueves, 26 de junio de 2014

Las Sociedades de Up Stream surgidas de licitación

en estas sociedades no se ha invertido el contrato original en un JOA sino que se ha licitado directamente la firma de JOA’s bajo la legislación Actual dentro de este grupo están Compañías como PETROBRAS BOLIVIA S.A., PLUSPETROL , REPSOL, etc.
Dentro del Down Stream se han distinguido las formas de transporte de hidrocarburos y de comercialización los descuentos se han dividido en:
1) Oleoductos
2) Gasoductos
3) Poliductos
Un ducto recibe también el nombre de Pipe con lo cual los nombres en ingles son Oíl Pipe, Gas Pipe, Multi Pipe o Poli Pipe.

miércoles, 25 de junio de 2014

Las Sociedades de Up Stream surgidas de procesos de conversión


B. Las Sociedades de Up Stream surgidas de procesos de conversión Antiguamente en Bolivia existen sociedades que estaban sujetas a un régimen contractual bajo contratos llamados contrato de recuperación “mejorada”, estos contratos fueron convertidos en JOA’s de donde surge en calidad de operador basado en la conversión de contratos en los resultados de estos contratos (dividendos que benefician a las sociedades) no participa el estado ya que se trata en todos los casos de subsidiarias o de sucursales de grandes corporaciones petroleras, en este grupo se encuentran operadores como ser: PETROBAS BOLVIA S.A.; REPSOL BOLIVIA S.A., MAXUS BOLIVIA Inc., Empresa Petrolera Andina y otras empresas como la TOTAL OIL o PLUSPETROL

martes, 24 de junio de 2014

Las sociedades de Up Stream surgidas de la capitalización

Son aquellas en la que el Estado es accionista con una participación ligeramente menor al 50%. Estas sociedades son la empresa petrolera ANDINA, CHACO y se sujeta a las características y orígenes conocidos.

lunes, 23 de junio de 2014

Up Stream y Down Stream

Son las actividades petrolíferas del campo petrolero, se entiende por Up Stream o corriente hacia arriba a la actividad de exploración y explotación de hidrocarburos y se entiende por Down Stream o corriente hacia abajo o flujo hacia abajo alas actividades de transporte refinación distribución, comercialización, que complementa a las actividades Up Stream.
Las compañías que realizan Up Stream pueden ser de las siguientes clases en la República de Bolivia:
1) Sociedades de Up Stream surgidas de la capitalización.
2) Sociedades de Up Stream surgidas de procesos de conversión
3) Sociedades de Up Stream surgidas de licitación

domingo, 22 de junio de 2014

Intermediarios en la OTC

compiten básicamente en base a la comisión, a veces se ofrece una comisión una comisión que es superior a la que ofrece un operador de Bolsa, esta porción excedente se llama Mark up, que es un precio mayor que el intermediario OTC ofrece al vendedor por comprarle su acción. Cuando se trata de venta, el intermediario OTC rebaja el precio de las acciones pidiendo un precio menor al comprador llamado Mark down tanto el precio de compra máximo como el precio de venta mínima tienen limites establecidos por el NASD (National Asociation of security and Dealers que significa Sociedad Americana De Distribuidores o Vendedores de Valores)

sábado, 21 de junio de 2014

Representantes registrados

Representantes registrados o especialista que ejecuta las operaciones en la Bolsa que participa operativamente en el mercado recibe el nombre de stockbroker por intermediar en la venta de acciones o stocks , también recibe el nombre de Ejecutivo de Cuenta o Account Executive por que maneja la cuenta de un cliente representando sus intereses en la Bolsa, la remuneración del ejecutivo de cuenta se denomina Comisión, es una fracción de una operación de compra o de venta y esta porción es la que puede definir la elección de un Stock broker entre otros.

viernes, 20 de junio de 2014

Inversionistas registrados

Un inversionista pude concurrir al Mercado de Valores por medio de un operador registrado, llamado especialistas registrado, en cuanto al emisor lo hace por medio de un Banco de Inversión . Las operaciones de la Bolsa se transan en acciones registradas en la Bolsa, en las operaciones del Mercadeo OTC se transan acciones registradas en la bolsa fuera del mercado Bursátil.

jueves, 19 de junio de 2014

Underwriters

Luego de formalizado el acuerdo sobre la factibilidad de la emisión por parte del emisor se firma un contrato de Underwriting por el cual el Broker asume el compromiso de compara la emisión y colocación en el mercado, la compra y la venta se realiza al mismo precio y no puede el Broker incrementar el precio ya que no se trata de un mercado secundario, si la emisión es muy cuantiosa se firma una asociación de Underwriters bajo un contrato de Underwriter en sindicación por el cual concurren varios Underwriters a comprar la emisión y venderla al precio definido, la empresa paga los gastos de emisión .

miércoles, 18 de junio de 2014

Mercado Primario

Funciona con la participación de un intermediario denominado normalmente Banco de Inversiones este conduce y guía al emisor potencial a cumplir los requisitos exigidos por el Mercado de valores para obtener Capital de Largo Plazo si quiere emitir acciones o asumir la deuda si quiere emitir bonos. Existen varios intermediarios posibles en Wall Street, generalmente quienes concurren al mercado son generalmente empresas grandes que han crecido y necesitan capital. Tradicionalmente el Banco, analiza el potencial emisor observa temas como el ambiente de inversiones, el sistema financiero, el flujo de dividendos prometidos, el cash flow, la imagen de la empresa y revisa toda su documentación , rectifica sus proyectos de inversión adecuándolos a la Bolsa de Valores . Los bancos de inversión mas conocidos son: Goldman Sachs, Sherman&Sterling, JP Morgan, GP Morgan, Merrill Linch, estos bancos de inversión elaboran un documento llamado prospecto, documento que contiene una descripción detallada de la empresa emisora y tiene por objeto respaldar financieramente a la emisión de Bonos o Acciones, documento que es entregado a los posibles inversionistas para llamar su atención y atraer interés a la inversión.
Merril Lynch agrupaba a personas a las cuales asesoraba, para que estas inviertan , tenían un broker. Sin embargo el Broker empieza subirles el precio , al ver esto Merrill Lynch se convierte en un asesor financiero y llega a ser el inversionista institucional mas importante del mundo

martes, 17 de junio de 2014

CASO: PROTECTER&GAMBLE VS CLORAX

Procter & Gamble empresa que controla gran parte de los productos de cuidado personal como shampoo, jabones, cremas, algunas líneas de limpieza y alimentos, por su parte Clorax dominante del mercado de limpieza, la Corte considero que esta fusión si podía ser considerada como ilegal si su fin habría sido el de crear Predatory Prices o fijar de alguna manera precios, pero no fue considerada ilegal porque se refería a un ramo del área de Procter&Gamble.

Clorox and Procter & Gamble Announce Increased P&G Investment in Glad® Products Joint Venture

OAKLAND, Calif. and CINCINNATI, Dec. 16, 2004 - The Clorox Company (CLX: NYSE/PCX) and The Procter & Gamble Company (PG: NYSE) today announced that P&G's board of directors has authorized P&G to pay Clorox $133 million to increase P&G's interest from 10 percent to 20 percent in the Glad products joint venture. Clorox will own the remainder of the Glad business. Twenty percent is the maximum investment P&G is allowed under the joint venture agreement. The transaction is expected to close in January 2005.

The Glad products joint venture, which was formed in January 2003, has exclusive access to a range of current and future patents, trademarks and other proprietary technologies developed by P&G to drive innovation and growth on food and trash bags, wraps and containers under the Glad®, GladWare® and related trademarks.

"We're pleased that P&G has exercised the option to increase their investment in the joint venture," said Glad Vice President-General Manager Beth Springer. "This action reflects our mutually high levels of confidence in the Glad business stemming from the success of Glad® Press 'n Seal™ wrap and ForceFlex™ trash bags, the two gamechangers launched since the joint venture's inception. We look forward to continuing to leverage the strength of the Glad brand and our strong operational expertise with Procter & Gamble's innovative technologies to build this important category for Clorox."

"We are very satisfied with the results of the Glad joint venture to date," said Valarie Sheppard, P&G Finance Manager, Global Household Care and board member for the Glad products joint venture. "Extending our interest to 20 percent is a business building opportunity that allows us to realize a greater return on our R&D investments while delighting consumers with breakthrough innovations."

About The Clorox Company

The Clorox Company is a leading manufacturer and marketer of consumer products with fiscal year 2004 revenues of $4.3 billion. Clorox markets some of consumers' most trusted and recognized brand names, including its namesake bleach and cleaning products, Armor All® and STP® auto care products, Fresh Step® and Scoop Away® cat litters, Kingsford® charcoal briquets, Hidden Valley® and K C Masterpiece® dressings and sauces, Brita® water-filtration systems, and Glad® bags, wraps and containers. With 8,600 employees worldwide, the company manufactures products in 25 countries and markets them in more than 100 countries. Clorox is committed to making a positive difference in the communities where its employees work and live. Founded in 1980, The Clorox Company Foundation has awarded cash grants totaling more than $58.3 million to nonprofit organizations, schools and colleges; and in fiscal 2004 alone made product donations valued at $5 million. For more information about Clorox, visit www.TheCloroxCompany.com.

Except for historical information, matters discussed above, including statements about future volume, sales and earnings growth, profitability, costs, cost savings or expectations, are forward-looking statements based on management's estimates, assumptions and projections. Important factors that could cause results to differ materially from management's expectations are described in "Forward-Looking Statements and Risk Factors" and "Management's Discussion & Analysis" in the company's SEC Form 10-K for the year ended June 30, 2004, as updated from time to time in the company's SEC filings. Those factors include, but are not limited to, general economic and marketplace conditions and events; competitors' actions; the company's costs, including changes in the company's exposure to commodity cost increases; the effects on cash flow of tax payments and share repurchases, including interest costs and repayment of debt incurred to finance repurchases; the ability to manage and realize the benefits of joint ventures and other cooperative relationships; risks inherent in litigation and international operations; the success of new products; the integration of acquisitions; and environmental, regulatory and intellectual property matters.

lunes, 16 de junio de 2014

Principios de las fusiones de conglomerados

fusión de conglomerados es cuando dos grupos empresariales importantes, pretenden tomar el control de un mercado propio de ambos conglomerados, compensando sus debilidades financieras, pero aprovechando su poder para influir en el mercado, para entender este punto se analiza el caso:

domingo, 15 de junio de 2014

CASO: EL PASO GAS CORPORATION VS NORTHWEST

Caso en el que el Paso Gas Corporation dominante de un mercado compra la compañía Northwest que se iniciaba en el mismo rubro, es decir que El PGC al ver amenazado su mercado decidió comprar a la empresa que recién se iniciaba, para proteger y mantener su mercado, esta conducta fue considerada por la Corte Americana como Ilegal porque buscaba evitar la competencia en potencia.
Una fusión también puede generar este efecto y realmente se considera ilegal porque lo que busca es :
1) Concentrar el poder en el adquiriente o comprador.
2) Generar efectos monopolicos en base a su posición dominante del mercado haciendo que el competidor comercial acepte el trato.
3) Buscar confundir su patrimonio con ele incorporado, haciendo desaparecer su nacimiento.


UNITED STATES of America, Plaintiff,
v.
EL PASO NATURAL GAS COMPANY and Pacific Northwest Pipeline Corporation, Defendants.
Civ. A. No. 143-57.

United States District Court D. Utah, C. D.
June 21, 1968.
As Amended August 29, 1968.

*4 *5 Joseph J. Saunders, John H. Dougherty, Milton J. Grossman, Robert D. Paul, Attys., Department of Justice, Washington, D. C., for plaintiff.

Leon M. Payne, A. H. Ebert, Jr., P. Dexter Peacock, Andrews, Kurth, Campbell & Jones, Houston, Tex., Gregory A. Harrison, David F. Mackie, Brobeck, Phleger & Harrison, San Francisco, Cal., G. Scott Cuming, General Counsel, E. G. Najaiko, Asst. General Counsel El Paso Natural Gas Co., El Paso, Tex., Dennis McCarthy, Van Cott, Bagley, Cornwall & McCarthy, Salt Lake City, Utah, for defendant.

Darrell F. Smith, Atty. Gen., H. J. Lewkowitz, Asst. Atty. Gen. State of Arizona, Phoenix, Ariz., for intervenors State of Arizona ex rel. The Arizona Corporation Commission, Arizona Public Service Co., Tucson Gas & Electric Co.

Nicholas H. Powell, Snell & Wilmer, Phoenix, Ariz., for Arizona Public Service Co.

A. Y. Holesapple, Holesapple, Conner, Jones, McFall & Johnson, Tucson, Ariz., for Tucson Gas & Electric Co.

Louis H. Callister, Callister, Kesler & Callister, Salt Lake City, Utah, for Arizona Public Service Co. and Tucson Gas & Electric Co.

John T. Miller, Jr., Washington, D. C., for State of Arizona ex rel. Arizona Corporation Commission, Arizona Public Service Co., Tucson Gas & Electric Co.

Thomas C. Lynch, Atty.Gen. of State of California, William M. Bennett, Sp. *6 Counsel to Atty. Gen., Iver E. Skjeie, Deputy Atty. Gen., Sacramento, Cal., for the People of State of California.

James E. Faust, Salt Lake City, Utah, for California-Pacific Utilities Co.

Mary Moran Pajalich, J. Calvin Simpson, Sheldon Rosenthal, San Francisco, Cal., for Public Utilities Commission of State of California.

Richard B. Hooper, Wilbert C. Anderson, Jones, Grey, Kehoe, Bayley, Hooper & Olsen, Seattle, Wash., for Cascade Natural Gas Corporation.

Duke W. Dunbar, Atty. Gen., State of Colorado, Robert Lee Kessler, Asst. Atty. Gen., State of Colorado, Denver, Colo., for State of Colorado ex rel. Colorado Public Utilities Commission.

Allan G. Shepard, Atty. Gen., State of Idaho, Larry D. Ripley, Asst. Atty. Gen., assigned to Idaho Public Utilities Commission, c/o Idaho Public Utilities Commission, Boise, Idaho, for State of Idaho ex rel. Idaho Public Utilities Commission.

Claude Marcus, Marcus, Leggat & Marcus, Boise, Idaho, for Intermountain Gas Co.

Joseph S. Jones, Salt Lake City, Utah, for Mountain Fuel Supply Co.

Harvey Dickerson, Atty. Gen. of Nevada, John Sheehan, Deputy Atty. Gen., Carson City, Nev., for Public Service Commission of Nevada.

Boston E. Witt, Atty. Gen. of New Mexico, Dennis R. Francish, Special Asst. Atty. Gen., Santa Fe, N. M., for New Mexico Public Service Commission.

Harold W. Pierce, Portland, Ore., for Northwest Natural Gas Co.

Robert Y. Thornton, Atty. Gen. of Oregon, Richard W. Sabin, Asst. Atty. Gen., Salem, Ore., for State of Oregon ex rel. The Public Utility Commissioner of Oregon.

Richard H. Peterson, Frederick T. Searls, Malcolm H. Furbush, Stanley T. Skinner, San Francisco, Cal., for Pacific Gas and Electric Co.

Sherman Chickering, C. Hayden Ames, Donald J. Richardson, Jr., Chickering & Gregory, San Francisco, Cal., for San Diego Gas & Electric Co.

Rollin E. Woodbury, William E. Marx, Los Angeles, Cal., R. Clyde Hargrove, Shreveport, La., for Southern California Edison Co.

John Ormasa, Harvey L. Goth, Los Angeles, Cal., Neil R. Olmstead, Olmstead, Stine & Campbell, Ogden, Utah, of counsel, for Southern California Gas Co. and Southern Counties Gas Company of California.

Charles H. McCrea, Vice-President and General Counsel, Las Vegas, Nev., for Southwest Gas Corporation.

Edward F. Richards, Gustin & Richards, Salt Lake City, Utah, for Utah Gas Service Co.

Phil L. Hansen, Atty. Gen., State of Utah, H. Wright Volker, Asst. Atty. Gen., Salt Lake City, Utah, for Utah Public Service Commission.

Cartano, Botzer & Chapman, John W. Chapman, Seattle, Wash., Draper, Sandack & Saperstein, A. Wally Sandack, Salt Lake City, Utah, for Washington Natural Gas Co.

John J. O'Connell, Atty. Gen., Frank P. Hayes, Robert E. Simpson, Asst. Attys. Gen., Olympia, Wash., for Washington Utilities and Transportation Commission.

Robert L. Simpson, Paine, Lowe, Coffin, Herman & O'Kelly, Spokane, Wash., A. Wally Sandack, Salt Lake City, Utah, for Washington Water Power Co.

Don M. Empfield, Sp. Asst. Atty. Gen. State of Wyoming, Cheyenne, Wyo., for Public Service Commission of Wyoming.

Richard A. Solomon, General Counsel, Washington, D. C., for Federal Power Commission, amicus curiae.

Henry S. Nygaard, Salt Lake City, Utah, Frank Shafroth, Grant, Shafroth, Toll & McHendrie, Denver, Colo., David T. Searls, Vinson, Elkins, Weems & Searls, Houston, Tex., for Aspen Pipeline Co.

David K. Watkiss, Salt Lake City, Utah, Risher M. Thornton, III, Midland, Tex., James D. McKinney, Washington, D. C., for Colonial Group.

*7 Walter W. Sapp, General Counsel, Colorado Springs, Colo., James L. White, William J. Carney, Jr., Holland & Hart, Denver, Colo., Macoy A. McMurray, McKay & Burton, Salt Lake City, Utah, for Colorado Interstate Gas Co.

B. J. Bradshaw, William Howard Wolf, Fulbright, Crooker, Freeman, Bates & Jaworski, Houston, Tex., Calvin A. Behle, Parsons, Behle, Evans & Latimer, Salt Lake City, Utah, for Continental Pacific Corporation.

Oscar W. Moyle, Jr., Hardin A. Whitney, Jr., O. Wood Moyle, III, Salt Lake City, Utah, for Great Lakes Carbon Corporation.

Wm. H. Ferguson, Thomas J. Greenan, Ferguson & Burdell, Seattle, Wash., Ted Stockmar, Holme, Roberts & Owen, Denver, Colo., for Pacific Western Pipeline Corporation.

C. Keefe Hurley, Earle C. Cooley, Hale & Dorr, Boston, Mass., Brigham E. Roberts, Rawlings, Roberts & Black, Salt Lake City, Utah, for Paradox Production Corporation.

C. Preston Allen, S. J. Quinney, Ray, Quinney & Nebeker, Salt Lake City, Utah, Thompson, Knight, Simmons & Bullion, Dallas, Tex., George S. Dibble, Jr., Cody, Wyo., for Joseph Rosenblatt et. al., Husky Oil Co. Group.

Alfred H. Stoloff, Phillips, Coughlin, Buell & Phillips, Portland, Ore., Fred D. Turnage, Cleary, Gottlieb, Steen & Hamilton, Washington, D. C., for Western States Pipeline Corporation.

CHILSON, District Judge.

PRELIMINARY STATEMENT

The following is a brief summary of the facts and background which lead to the present phase of this litigation. A more detailed account is found in three decisions of the Supreme Court:

California v. Federal Power Commission, 369 U.S. 482, 82 S.Ct. 901, 8 L.Ed.2d 54; United States v. El Paso Natural Gas Co. et al., 376 U.S. 651, 84 S.Ct. 1044, 12 L.Ed.2d 12; Cascade Natural Gas Corp. v. El Paso Natural Gas Co. et al., 386 U.S. 129, 87 S.Ct. 932, 17 L.Ed.2d 814. (Referred to as Cascade)

Prior to the year 1954, El Paso Natural Gas Company (El Paso) was engaged in the business of transporting natural gas interstate to the California border for sale to distributors who distributed the gas to users in southern California. At that time, El Paso was the sole out-of-state supplier to the California market.

In 1954, Pacific Northwest (PNW) received the approval of the Federal Power Commission to construct and operate a pipeline from the San Juan Basin in New Mexico to the State of Washington to supply gas to the then unserved Pacific Northwest area. The pipeline was completed and service was begun in 1956.

PNW had obtained authorization to receive large quantities of Canadian gas and, in addition, had acquired Rocky Mountain gas reservoirs along its route and gas reserves in the San Juan Basin. In 1954, PNW tried to enter the rapidly expanding California market by transportation of Canadian gas to Pacific Gas & Electric Co. (PG & E) in northern California, and the effort was renewed in 1955. In 1956, PNW negotiated with Southern California Edison Co. (Edison) to supply it with natural gas.

Although PNW had no pipeline into California and its efforts to enter the California market were unsuccessful, these efforts were a substantial competitive factor in the California market and led to a price reduction and other concessions to the ultimate benefit of Edison.

El Paso had been interested in acquiring PNW since 1954. The first offer from El Paso was in December 1955, an offer PNW rejected. Negotiations were resumed by El Paso in the summer of 1956, while PNW was still trying to obtain entry to the California market.

In November of 1956, El Paso offered to exchange El Paso shares for PNW shares. This offer was accepted by *8 PNW directors and by May 1957, El Paso had acquired 99.8 percent of PNW's outstanding stock.

In July 1957, the Department of Justice filed suit against El Paso in the U. S. District Court for the District of Utah charging that the stock acquisition violated Section 7 of the Clayton Act.

In August 1957, El Paso applied to the Federal Power Commission for permission to acquire the assets of PNW, and on December 23, 1959, the Commission approved and the merger of PNW with El Paso was effected on December 31, 1959. California, an intervenor in the proceedings, obtained a review by the Court of Appeals, which affirmed the Commission (111 U.S.App.D.C. 226, 296 F.2d 348). The Supreme Court granted certiorari and set aside the Commission's approval, holding that it should not have acted until the District Court had passed on the Clayton Act issues. California v. Federal Power Commission, 369 U.S. 482, 82 S.Ct. 901 (supra).

Meanwhile, (in October 1960) the United States amended its Complaint in the District Court so as to include the asset acquisition by merger in the charge of violation of the Clayton Act. Upon trial of this action, the District Court found for El Paso; the U. S. appealed; the Supreme Court, on review of the record which was composed largely of undisputed evidence, concluded that the effect of the acquisition "may be substantially to lessen competition" within the meaning of Section 7 of the Clayton Act, reversed the judgment and remanded with directions to the District Court "to order divestiture without delay." United States v. El Paso Natural Gas Company et al., 376 U.S., p. 651, 84 S.Ct. 1044 (supra).

Upon remand to the District Court, motions to intervene by the State of California, Southern California Edison Company, (Edison) and Cascade Natural Gas Company (Cascade Company) were denied, and the District Court entered a decree of divestiture which had been agreed upon by the Department of Justice and El Paso.

California, Edison, and Cascade Company appealed from the denial of their motions to intervene. The Supreme Court in Cascade Natural Gas Corporation v. El Paso Natural Gas Company et al., 386 U.S. 129, 87 S.Ct. 932 (supra) reversed the District Court and remanded with directions to allow each appellant to intervene as a matter of right and that the proceedings be reopened to give California, Edison, and Cascade Company an opportunity to be heard as intervenors.

The Court also held that the agreed decree, entered by the District Court, was not in accord with the Supreme Court's mandate in 376 U.S. 651, 84 S. Ct. 1044 (supra) which required that PNW, or a new company, be at once restored to a position where it could compete with El Paso in the California market; ordered the District Court to vacate the orders of divestiture previously entered; "have de novo hearings on the type of divestiture" the Court envisioned and made plain in its opinion in 376 U.S. 651, 84 S.Ct. 1044; directed "* * * there be a divestiture without delay * * *"; suggested guidelines that should be followed in ordering the divestiture and ordered that a different District Judge be assigned to hear the case.

PROCEEDINGS SINCE CASCADE

sábado, 14 de junio de 2014

La competencia potencial

es la competencia que aun no existe pero que tiene todas las condiciones para surgir y tienen inicios y existencia de sus inicios. Se basa en un caso clásico: 24. CASO: EL PASO GAS CORPORATION VS

viernes, 13 de junio de 2014

Importancia de la definición de Mercado

en las fusiones es importante definir el mercado, cual es su alcance, para estos efectos, el Clayton Act establece que si una fusión influye en el mercado en ese contexto, es importante y digno de análisis pero la corte americana ha dicho que es suficiente que una fusión influya en el 30% del mercado negativamente cuando se considera ilegal per se.

jueves, 12 de junio de 2014

Países blancos

Las normas son altamente sofisticadas y los Estados y mecanismos del Estado notablemente eficientes. Tal es el caso de Estados unidos, Holanda, Dinamarca, Australia, en los cuales el nivel de fiscalización del estado resulta mas importante que cualquier elemento en la vida de las operaciones de las corporaciones.

miércoles, 11 de junio de 2014

Países Grises

pueden ser de dos tipos
 Sistemas tributarios defectuosos conceptualmente con es el caso antiguo de México que esta en proceso de evolución, de acuerdo a los expertos y muchos sistemas latinoamericanos y africanos.
 Países que a pesar de tener normas tributarias avanzadas están en la imposibilidad de ejecutar las mismas debido a ineficiencia estatal, tal es el caso de nuestro país.

martes, 10 de junio de 2014

Sistemas tributarios negros

Son aquellos compuestos por paraísos fiscales y que se caracterizan por no gravar ninguna operación que tiene lugar en su territorio. Esta clasificación se debe a la imposibilidad por decisión del propio estado de contabilizar las actividades económicas lo que hace que no sea posible conocer los negocios ni movimientos económicos de sus “contribuyentes”.

lunes, 9 de junio de 2014

Paraísos fiscales

Existen jurisdicciones que por decisión propia no cargan las operaciones, actividades a las empresas localizadas en su territorio, ningún tipo de impuestos. Por el contrario, les otorgan libertad para todo tipo de actividad, tal es el caso de jurisdicciones como las islas Caimán dependiente del Reino Unido, las jurisdicciones de las islas Bahamas , Liechtenstein Bélgica Filipinas y otras jurisdicciones. A estas jurisdicciones se las conoce con el nombre de paraísos fiscales, porque sus habitantes no tienen obligaciones tributarias. Por otro lado existen calificativos o clasificaciones que ha otorgado la teoría tributaria internacional a tres tipos de sistemas que son: Negros, Grises y Blancos

domingo, 8 de junio de 2014

Régimen tributario de las exportaciones

A. Neutralidad impositiva
B. Incentivos tributarios
a) Devolución impositiva
b) Draw Back
C. Exportación de impuestos
20.29 Régimen tributario de las importaciones
A. Estructura de pago
B. GAC
C. Impuestos aplicables
20.30 Régimen de internación Temporal para exportación
A. Concepto
B. Tratamiento tributario
C. Importancia de la determinación de mermas y desechos

sábado, 7 de junio de 2014

La forma de medición de la cantidad de dinero que se debe proveer (II)

A. M1 o “Narrow Money” 

(bienes iguales o muy cercanos al dinero) incluye todo lo que es inmediato convertible en dinero como las cuentas bancarias corriente o de ahorro.

B. M2 “brad Money” 

(Bienes mas amplios”) incluye los ahorros y los depósitos a plazo como los DPF’s que pueden ser convertidos en dinero fácilmente

C. M3 categoría 

que incluye a los bines que se encuentran en instituciones financieras para su inversión u otras formas que no pueden ser fácilmente convertibles en dinero efectivo.

viernes, 6 de junio de 2014

La forma de medición de la cantidad de dinero que se debe proveer (I)

La FED mantiene un seguimiento cuidadoso de cómo se gasta el efectivo que tiene una persona, así es posible determinar la forma como las personas piensan y sienten. Los aspectos que se analizan van desde cuanto dinero tiene una persona en su billetera o en su cuenta bancaria se puede saber también como parte de los intereses de la FED, cuanto puede esperar una persona y cuanto tiene una persona en perspectiva. Para esta medición se utilizan los agregados monetarios o “Monetary Agregates” También se conocen como formas de agrupar bienes que usa la gente masivamente. Por ejemplo “M1” significaba o significa bienes líquidos o inmediatamente convertibles en dinero, como el efectivo, esto demuestra que las personas prefieren tener el efectivo relativamente disponible o a mano por algún problema potencial o debilidad que pueden percibir en el sistema.

jueves, 5 de junio de 2014

El fenómeno de la provisión de dinero

No hay una cantidad ideal de dinero en el sistema y la meta de la FED es la de mantener la economía moviéndose lentamente manteniendo su atención en lo que al gente hace con su dinero que es el indicador mas importante para la FED y de la economía americana. La cantidad de dinero que el sistema necesita, esta en función de la cantidad de bienes que pueden ser liquidados o vendidos rápidamente por los usuarios.

miércoles, 4 de junio de 2014

Administrador

También realiza una función de clearing entre los bancos lo cual facilita una transferencia de fondos que supera los 20 billones al año.

martes, 3 de junio de 2014

Guardián

La FED de Nueva York custodia el oro que ha sido depositado por muchos países y tiene bajo su custodia 10 mil toneladas del mismo. Eso significa una cantidad tan grande como no existe en ninguna parte del mundo.

domingo, 1 de junio de 2014

Explotacion

Es la actividad minera productiva propiamente dicha.

sábado, 31 de mayo de 2014

Exploracion.

Conjunto de actividades técnicas de geología, aerofotografía, análisis químico, etc. que realiza un concesionario por un plazo determinado con autorización del estado y con los medios técnicos propios de la industria minera.

viernes, 30 de mayo de 2014

Cateo

Es el conjunto de actividades rudimentarias realizadas por un buscador de minas sin autorización previa, ni herramientas o equipamiento industrial, el cateo por si mismo no puede originar su derecho minero.

jueves, 29 de mayo de 2014

Actividades Mineras

En el campo minero se puede describir las actividades posibles en los siguientes grupos: cateo, exploración, explotación, beneficios, fundición, siderurgia, comercialización.

miércoles, 28 de mayo de 2014

Cuestiones relevantes del Derecho Minero

Es la ciencia que regula las relaciones de los particulares con el estado sobre la base y en relación a la adquisición, tenencia, perdida de los derechos mineros.

martes, 27 de mayo de 2014

Refinación e Industrialización

Es el proceso de transformación del hidrocarburo, en Bolivia existe dos importantes refinerías, y otras no tanto. Estas refinerías están a cargo de EBR S.S., Empresa Boliviana de Refinación SA, subsidiaria de Petrobas. La refinadora tiene la tarea de vender su producción a distribuidores mayoristas, los cuales a su vez pueden:
  •  Vender directamente productos al usuario como sucede con el Jet Fuel y el Av Gas, servicios a cargo de la empresa AIRBP Bolivia SA subsidiaria del grupo BRITISH PETROLEUM de Inglaterra por medio de una subsidiaria en Estados unidos, servicio que presta en todos los aeropuertos bolivianos comerciales.
  • Puede vender combustible a estaciones de servicio minoristas como sucede con el diesel y la gasolina.

lunes, 26 de mayo de 2014

Transporte

Es la actividad por la cual el hidrocarburo producido por un productor es llevado de la localización del campo a la refinería en Bolivia, la actividad de transporte esta a cargo de una empresa capitalizada llamada Transredes, la cual esta encargada y tiene el privilegio de manejar la principal red de distribución de ductos en Bolivia.

domingo, 25 de mayo de 2014

Comercialización

Es aquella actividad de venta de hidrocarburos que se inicia y divide a partir de su inicio en etapas, fracciones desde la producción, pasando por el transporte, llegando a refinerías y distribución, en cada etapa se produce una fracción de ganancia llamada Margen de Ganancia, (de refinación, de distribución, etc.)

sábado, 24 de mayo de 2014

Explotación

Es la actividad de extracción llamada de producción, esta sujeta a un régimen especial que básicamente desde un punto de vista tributario se divide en dos grupos:
1. Exploraciones de pozos de recuperación mejorada.
2. Exploración de pozos nuevos
Los pozos de exploración mejorada son aquellos perforados antiguamente y cuya recuperación fue retomada recientemente, tal es el caso del pozo SAL X-10, este pozo es importante por que es la fuente principal del gas que será exportado de Bolivia al Brasil, el nombre completo es pozo San Alberto pozo No. 10 Este había sido perforado por YPFB y tiene un régimen tributario que origina un menor importe en relación a los pozos nuevos, es decir perforados por empresas distintas a YPFB.

viernes, 23 de mayo de 2014

Exploración

Es aquella actividad que tiene por objeto localizar yacimientos petroleros actividad que se constituye la mas costosa de todas las actividades y es la razón esencial por la cual los Estados unidos entregan ese riesgo a los privados.

jueves, 22 de mayo de 2014

Fondos de pensiones y su mecanismo

El fondo de pensiones se creo sobre la base del criterio del contrato de fideicomiso y fiducia mercantil con todas sus reglas, aclarando que se tratan de contratos de fideicomiso en inversión. Los riesgos permitidos a las administradoras están tabulados y claramente limitados por el contrato de fiducia mercantil como se explico oportunamente.
Las AFP’s para ser tal fueron sujetas a un proceso de licitación parecidas a las de capitalización y el ganador fue el que ofrecían cobrar la menor comisión por administrar los fondos y están regulados actualmente por la superintendencia de pensiones.

FINAL

miércoles, 21 de mayo de 2014

Creación de la AMEX

fue creada en base al Curb Market como un mercado alternativo, lo cual sucedió en 1922, lo particular de la creación del Curb Market fue que todos los comerciantes, agentes corredores, realizaron una marcha encabezada por el señor Edward Mc Cormik. La marcha se realizo a lo largo de Wall Street, cantando se dirigieron a sus oficinas localizadas en el atrio de la iglesia de la Trinidad (Trinity Place) y fundaron ahí su propia edificación llamada “Piso de Negociación de la AMEX” curiosamente el piso de la AMEX a pesar de estar cubierto , tenia postes de la calle, que continúan hasta hoy con el fin de hacer familiar el lugar. Se creo con el nombre de New York Curb Exchange y adquiere el nombre de AMEX en 1953.

martes, 20 de mayo de 2014

Creación de la NYSE - Curb Market

Curb Market se origino en 1908 crearon sus reglas, estas reglas tenían el objetivo de evitar distorsiones de la cuasi informalidad de algunos de sus miembros , se creo con el nombre de Curb New York Market Asociation.

lunes, 19 de mayo de 2014

Creación de la NYSE - Mercado de señales

El desarrollo de este mercado permitió la creación de signos cuando estos operadores se trasladaron a la calle Broad donde permanecieron realizando sus negocios en la acera al pie de un Edificio de nombre Mills, como el numero de operadores era grande comenzaron las confusiones con la multitud, el personal compro oficinas en el edificio Mills que daban a la calle y lo que hacían era enviar información desde la ventana a sus operadores en la acera, los cuales tenían trajes vistosos (rojo, blanco, naranja, etc. ) usaban sombreros y como gritarse era molestoso, comenzaron a usar señales las cuales mostraban precios, tendencias, etc. estas señales aun están vigentes y tienen por objeto realizar las operaciones mas rápidamente. Con el desarrollo y el tumulto comenzaron a separarse por postes, es decir por tipo de bonos y acciones, en un poste se ofertaban acciones o bonos de compañías mineras y otros postes ofertaban las de otras compañías.

domingo, 18 de mayo de 2014

Creación de la NYSE - Auge del Oro

Auge del Oro. El auge del oro marco una gran diferencia y es un hito en la creación de este mercado, este se produjo en 1850 para prolongarse por varios años, este fenómeno se localizo en California dio origen a compañías auríferas, mineras y ferrocarriles que necesitaban mucho capital, comenzaron sus operaciones los operadores ágiles que no pertenecían a la NYSE y realizaban ventas exitosas y daban dinámica a estas empresas. Los operadores no tenían oficinas y eran personas solas que se localizaban en la calle, se identificaban en “postes” en los cuales normalmente estaban los que ofrecían cierto tipo de acciones, estos postes estaban en esquinas, por eso se llamaron “operadores de las esquinas de acera” (Curb Stone Brookers” esa era la identificación de estos vendedores furtivos que no tenían lugar ni agrupación.

sábado, 17 de mayo de 2014

Creación de la NYSE - Corredores pobres

Corredores pobres los operadores y corredores pobres o jóvenes pero talentosos que no tenían acceso al grupo de la NYSE, por que no tenían dinero y quebraban al no poder competir con este grupo.

viernes, 16 de mayo de 2014

Principios del capitulo del “Clayton Act”

Las fusiones desde el punto de vista del consumidor no siempre son positivas, normalmente al obedecer a criterios empresariales exclusivamente, tienden a distorsionar el mercado, este fenómeno es regulado por el Clayton Act en su capitulo Segundo

jueves, 15 de mayo de 2014

Fusiones de Competidores

d) Fusiones de Competidores puede ser objeto de penalización en ciertos casos que presenten fusiones de facto o adquisiciones.

miércoles, 14 de mayo de 2014

El intento de Monopolio

Esta norma es tan desarrollada que no solamente penaliza los actos evidentes de competencia sino también los actos que constituyen un “comportamiento monopolico” aunque no existan efectos nocivos en lo absoluto.

martes, 13 de mayo de 2014

Caso UNITED STATES VS. MATSUSHITA CORPORATION JAPAN

Este caso se instaura a causa de una denuncia de los comerciantes americanos que decían que la Matsushita había vendido sus productos durante 20 años son Predatory prices, estos preciso, decían los comerciantes, lea habían ocasionado perjuicio por eso no podían desarrollarse, conocido el caso, La Corte dijo que el argumento no tenia sustento porque no tenia sentido que se reduzca un precio sin buscar recuperar ese valor, en forma posterior y recuperar el valor de 20 años de subsidio era irracional. Con este caso la corte sentó el principio de que la recuperación era un elemento esencial, también sentó el principio de que un comerciante no podía pretender cubrir su ineficacia con el argumento de los precios devastadores y que al final el tema iba por una mejora en la estructura del costo marginal.

SUPREME COURT OF THE UNITED STATES

Syllabus

MATSUSHITA ELEC. INDUSTRIAL CO. v. ZENITH RADIO, 475 U.S. 574 (1986)

475 U.S. 574

MATSUSHITA ELECTRIC INDUSTRIAL CO., LTD, ET AL. v. ZENITH RADIO CORP. ET AL.

CERTIORARI TO THE UNITED STATES COURT OF APPEALS FOR THE THIRD CIRCUIT

No. 83-2004. Argued November 12, 1985 -- Decided March 26, 1986

Petitioners are 21 Japanese corporations or Japanese-controlled American corporations that manufacture and/or sell "consumer electronic products" (CEPs) (primarily television sets). Respondents are American corporations that manufacture and sell television sets. In 1974, respondents brought an action in Federal District Court, alleging that petitioners, over a 20-year period, had illegally conspired to drive American firms from the American CEP market by engaging in a scheme to fix and maintain artificially high prices for television sets sold by petitioners in Japan and, at the same time, to fix and maintain low prices for the sets exported to and sold in the United States. Respondents claim that various portions of this scheme violated, inter alia, §§ 1 and 2 of the Sherman Act, § 2(a) of the Robinson-Patman Act, and § 73 of the Wilson Tariff Act. After several years of discovery, petitioners moved for summary judgment on all claims. The District Court then directed the parties to file statements listing all the documentary evidence that would be offered if the case went to trial. After the statements were filed, the court found the bulk of the evidence on which respondents relied was inadmissible, that the admissible evidence did not raise a genuine issue of material fact as to the existence of the alleged conspiracy, and that any inference of conspiracy was unreasonable. Summary judgment therefore was granted in petitioners' favor. The Court of Appeals reversed. After determining that much of the evidence excluded by the District Court was admissible, the Court of Appeals held that the District Court erred in granting a summary judgment and that there was both direct and circumstantial evidence of a conspiracy. Based on inferences drawn from the evidence, the Court of Appeals concluded that a reasonable factfinder could find a conspiracy to depress prices in the American market in order to drive out American competitors, which conspiracy was funded by excess profits obtained in the Japanese market.

Held:

The Court of Appeals did not apply proper standards in evaluating the District Court's decision to grant petitioners' motion for summary judgment. Pp. 582-598.

(a) The "direct evidence" on which the Court of Appeals relied - petitioners' alleged supracompetitive pricing in Japan, the "five company rule" by which each Japanese producer was permitted to sell only to five American distributors, and the "check prices" (minimum prices fixed by agreement with the Japanese Government for CEPs exported to the United States) insofar as they established minimum prices in the United States - cannot by itself give respondents a cognizable claim against petitioners for antitrust damages. Pp. 582-583.

(b) To survive petitioners' motion for a summary judgment, respondents must establish that there is a genuine issue of material fact as to whether petitioners entered into an illegal conspiracy that caused respondents to suffer a cognizable injury. If the factual context renders respondents' claims implausible, i. e., claims that make no economic sense, respondents must offer more persuasive evidence to support their claims than would otherwise be necessary. To survive a motion for a summary judgment, a plaintiff seeking damages for a violation of § 1 of the Sherman Act must present evidence "that tends to exclude the possibility" that the alleged conspirators acted independently. Thus, respondents here must show that the inference of a conspiracy is reasonable in light of the competing inferences of independent action or collusive action that could not have harmed respondents. Pp. 585-588.

(c) Predatory pricing conspiracies are by nature speculative. They require the conspirators to sustain substantial losses in order to recover uncertain gains. The alleged conspiracy is therefore implausible. Moreover, the record discloses that the alleged conspiracy has not succeeded in over two decades of operation. This is strong evidence that the conspiracy does not in fact exist. The possibility that petitioners have obtained supracompetitive profits in the Japanese market does not alter this assessment. Pp. 588-593.

(d) Mistaken inferences in cases such as this one are especially costly, because they chill the very conduct that the antitrust laws are designed to protect. There is little reason to be concerned that by granting summary judgment in cases where the evidence of conspiracy is speculative or ambiguous, courts will encourage conspiracies. Pp. 593-595.

(e) The Court of Appeals erred in two respects: the "direct evidence" on which it relied had little, if any, relevance to the alleged predatory pricing conspiracy, and the court failed to consider the absence of a plausible motive to engage in predatory pricing. In the absence of any rational motive to conspire, neither petitioners' pricing practices, their conduct in the Japanese market, nor their agreements respecting prices and distributions in the American market sufficed to create a "genuine issue for trial" under Federal Rule of Civil Procedure 56(e). On remand, the Court of Appeals may consider whether there is other, unambiguous evidence of the alleged conspiracy. Pp. 595-598.

723 F.2d 238, reversed and remanded.

POWELL, J., delivered the opinion of the Court, in which BURGER, C. J., and MARSHALL, REHNQUIST, and O'CONNOR, JJ., joined. WHITE, J., filed a dissenting opinion, in which BRENNAN, BLACKMUN, and STEVENS, JJ., joined, post, p. 598.

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