domingo, 20 de abril de 2014

Mercados Americanos Mundiales

Los mercados mas importantes para la comercialización de los contratos de futuro son localizados en Chicago, Kansas, Mineapolis y Nueva York y en el mundo existen mercados en Londres, París, Singapore, Tokio, Sydney y Zurich

sábado, 19 de abril de 2014

Los Futuros Financieros

Los bonos, las acciones y la moneda son commodities del mundo de los negocios de las inversiones. Del mismo modo como puede ser dramático el cambio del precio del arroz, del algodón o de la harina etc., el cambio de las tasas de interés, el tipo de cambio de una moneda o la dirección de un indicador, pueden ser dramáticas. Con la creación del mercado de los futuros financieros los inversionistas como los fondos de pensiones lo fondos mutuos y los fondos de inversiones y las firmas de securitizacion pueden protegerse contra los citados cambios que pueden ser funestos para sus inversiones. Ellos son los Hedgers en estos futuros.
Lo mismo que en el caso de los commodities naturales, los especuladores mantiene el mercado constante movimiento y las ventas y compras se producen de acuerdo a las corazonadas o rumores que reciben los protagonistas. El mecanismo OFFSET también vales para este mercado.
Los contratos de futuros financieros se dividen en tres grandes categorías:
• Monedas
• Indicadores de acciones y bonos
• Tasas de interés
El mercado de la moneda tiene el mercado mas antiguo y el mas largo que se remonta a los 70’s. El mercado e indicadores fue incorporado en 1982 y el mercado de futuros financieros de intereses fue incorporado en 1988. Como se indico los interesados en participar en este mercado son los fondos de inversión, los fondos mutuos los grandes portafolios de inversiones y todos los que quieran proteger su inversión de bajas significativas en el mercado.
En los programas de mercadeo la diferencia que se produce entre la compra y venta de un contrato de futuro se conoce con el nombre de ARBITRAJE es decir e mecanismo que resulta de comprar barato y vender caro.

viernes, 18 de abril de 2014

Los Hedgers y los especuladores

Los Hedgers están interesados en los commodities como tales y por tanto son normalmente los industriales los productores, como los granjeros, los mineros, las compañías de producción y hasta las empresas petroleras y financieras. Es decir personas que reducirán en mucho el riesgo involucrado en sus procesos productivos por el hecho de comprar los futuros. Los Hedgers son esencialmente interesados en protegerse a si mismos de la subida de los precios que podrían cortar o disminuir sus ganancias luego del proceso de producción. Por ejemplo una empresa que fabrica poleras de algodón buscara protegerse de la subida del precio del algodón. En cualquier momento si ha comprado un contrato de futuro podrá pedir que le vendan efectivamente el algodón a ese precio ahorrando mucho de dicha compra a un precio “comprometido anteladamente”. Es posible concluir que si el precio sube, el titular del contrato puede vender el contrato por un precio tal que le permita comprar aun la misma materia prima en el Spot Market aun con una pequeña ganancia, pasando así el riesgo a un tercero.
Los especuladores son personas que buscan exclusivamente lucro de participar en los mercados de futuros. No les interesa cual es el commodity en cuestión. Los especuladores buscan lograr grandes ganancias. Los especuladores usan el mercado para ganar por la fluctuación del precio de las materias primas y ganan de la perdida que puedan tener los obligados a vender efectivamente los productos, estos son indudablemente los protagonistas mas importantes de este mercado .
Estos tienen una relación simbiótica con los Hedgers ya que los especuladores buscan el riesgo o las ganancias que este ofrece, en tanto que los Hedgers tratan de huir del riesgo. Ambos se encuentran en el mismo mercado. Los especuladores realmente mantiene el mercado de futuros en movimiento, se dice que si solamente los productores de commodities y los industriales participaran en el mercado de futuros el mercado no funcionaria porque no tendría la energía que le da la codicia de los especuladores.
Cuando el precio de un commodity se incrementa mensualmente, se produce un fenómeno que se denomina Contango.
Es importante reiterar que el mercado de futuros no produce realmente riqueza ya que siempre la ganancia de uno se basa en la perdida de otro. Por ello este mercado se denomina “ZERO SUM MARKETS” (mercados que suman cero)

jueves, 17 de abril de 2014

El mercado de Futuros

Para comercializar los contratos de futuro en este mercado, los intermediarios reciben comisiones denominados “Round Turn Commision”. Este mercado es regulado por el “Commodities Futures Trading Commision” (CFTC) es la agencia federal responsable de monitorear las actividades de los operadores y desempeña la misma función que la SEC en la bolsa de valores. Este mercado tiene algunos privilegios para algunos operadores al permitirles realizar operaciones en interés propio. Los mercados mas importantes están localizados en 5 diferentes ciudades y algunos están especializados en ciertos productos. En Chicago están la “Chicago Board of Trade” (CBT) que opera con grano y metales preciosos el “Chicago Mercantile Exchange” (CME) de corney monedas; el “MID AMERICA COMMODITY EXCHANGE” (MCE) grano moneda y commodities financieros; en Philadelfia esta el PBOT que toma monedas extranjeras; el MPLS de Minneapolis que toma en grano y otros mercados de Nueva York y Kansas.
Es muy importante tomar en cuenta la cantidad que se invertirá en la compra de un contrato de futuro sino tomar en cuenta que si bien se pueden tener ganancias muy jugosas también se puede perder todo en un segundo. Ej. Si hoy un quintal de trigo cuesta 100$, lo mas probable es que luego de una gran sequía ese mismo contrato cueste mas. Sin embargo, el obligado por efecto del contrato de futuro, deberá vender el quintal de trigo en los mismos $ 100 por mucho que el precio actual sea de 200$. Por lo mismo, el propietario original del contrato 9el que compro antes de la sequía) podrá vender el contrato a un precio muy cercano a los $200 cuando la sequía se haya hecho presente. Sin embargo también puede suceder lo contrario si en lugar de una sequía presenta una superproducción de trigo. Eso es prácticamente imposible saber y asegura con anticipación. Es así como cambia el valor de la inversión en un futuro y el portafolio puede sufrir dramáticos cambios en un solo día por un fenómeno inesperado o imprevisible. En otras palabras existe alguien que subvenciona la ganancia de otro y viceversa.
Por ello existe el concepto de Lock-limit que es un tope máximo aceptado por el mercado y cuando el precio sube o baja de niveles establecidos por el mercado, este cierra las operaciones hasta que el precio retorne a niveles aceptables. Este es una protección para lo inversionistas que pueden ser muy imprudentes o pueden ser absolutamente desconocedores del riesgo al que se enfrentan al ingresar a estos mercados. Los limites de subidas se llaman UPTICK y la bajadas DOWNTICK.
Por este peligro de perdida que envuelve al comercio con futuros, se creo el mecanismo llamado “OFFSET” o de cancelación. Para cada obligación de venta hay un derecho de compra con el consiguiente efecto nulo en el riesgo que involucraba la operación.
Por efecto de este fenómeno que anula los contratos entre si, realmente menos del 2% de los contratos de futuro llegan a ejecutarse realmente, es decir que menos del 2% debe cumplir necesariamente con el contrato.
Por ej. Si compramos un contrato de futuro de trigo a 100$ esperando que el precio suba para ganar con dicha subida, y el precio realmente sube habremos obtenido una gran ganancia. Si baja será lo contrario con efectos funestos. Luego de ganar, vendemos el contrato de futuro y nunca recibimos el trigo sino solamente las ganancias de la operación, olas perdidas.
Lo que no sucedería si tuviéramos un contrato que tenga un efecto contrario, es decir que nos evite el problema de tener que vender a alguien el trigo $100 y mas bien que podamos exigir a alguien que nos venda ese trigo a los mismos $100 creando un efecto neutro. En resumen es una operación por la cual se puede comprar un contrato de futuro y venderlo al mismo tiempo reduciendo la ganancia a márgenes razonables y reduciendo al máximo el riesgo. Este fenómeno recibe el nombre de “Spread Trading”. Al final, siempre hay alguien que pierde y alguien que gana la operación. Y la ganancia surge de la diferencia de precio de dos contratos sobre un mismo commodity. Se dice que entre 75 y 95% de las personas que concurren al mercado pierden dinero en grandes cantidades y todas ganancia esta basada en la desgracia de otra persona.

miércoles, 16 de abril de 2014

Creación de la NYSE - Primera reunión

Los creadores de la NYSE decidieron formalizar la creación de la Bolsa, inicialmente sus reuniones eran al pie de un árbol y posteriormente crearon una cafetería, que era la mas concurrida de la época, llamada TONTINE, se convirtió en la sede de los 24 operadores , la cafetería era conocida por estar localizada en la calle Wall Street esquina Williams y se puede decir que es el primer lugar de identificación de Wall Street. Posteriormente sé trasladaron al numero 40 donde la Bolsa de Valores tuvo su auge en al inicio como entidad intermediaria. En 1817 se creo el directorio de la NYSE como organización de administración de los intereses de los agentes y operadores, cada mañana los miembros se sentaban en una mesa llamada “El Puesto” y el secretario leía las cotizaciones de las acciones mejor localizadas. Los miembros realizaban sus operaciones desde sus asientos y así era como se determinaba el precio de una acción hasta hoy en base a este antecedente, un Puesto, un asiento de la Bolsa permite hacer lo mismo a un miembro. El desarrollo de la bolsa se plasma en 1863 y se completo en 1903, se consolido el edificio de la Bolsa de Valores NYSE que hasta hoy existe.

martes, 15 de abril de 2014

Operaciones OTC - Creación de la NYSE

En una reunión en 1972 en un hotel llamado Corre’s se reunieron los comerciantes, que eran asiduos concurrentes al Mercado larvario, para acordar las reglas que regularían entre si, esta reunión trato de organizar un mercado a lo que se llego el 17 de Mayo de 1792, en esta fecha 24 operadores y agentes crearon un grupo cerrado y decidieron que únicamente cerrarían y formalizarían operaciones entre si y no con otras personas, es decir que nadie podría comprar de ellos o vender a ellos si no era su colega, fijaron tarifas y comisiones en un intento por eliminar las ofertas de comerciantes que no eran del grupo.

lunes, 14 de abril de 2014

Operaciones OTC - Wall Street Nr. 22

En sus inicios Wall Street se localizo en el numero 22 de Wall Street que para entonces ya había adquirido el nombre de la calle del muro, se había formalizado un conjunto de secciones una por día y cada sesión se encontraba fiscalizada, controlada por los propios comerciantes y por el Estado. Inicialmente se creo una oficina de intercambio de acciones, los agentes concurrían a esta oficina y percibían una comisión por cada compra y ventas que realizaban, el problema era que terceras personas concurrían al lugar y simplemente escuchaban la cotización máxima reportada e inmediatamente después de la sección para que esos comerciantes le hagan la oferta que siempre era mejor que la de la sesión.

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