Wall Street Historia y Estructura Nociones Elementales - Funciones

Las Bolsa de Valores Americana cumple básicamente la función de intermediaron, en el ámbito bursátil se identifican los escenarios:
A. El escenario propiamente bursátil.
B. El escenario Extrabursatil o también llamado mercado OTC (Over The Counter) o fuera del mostrador, las que son realizadas por operadores no bursátiles.

Wall Street Historia y Estructura Nociones Elementales - Concepto

Wall Street es la identificación y el nombre con el cual se conoce al Mercado de Valores Estadounidense el cual se considera como uno de los mercados mas desarrollados de la historia. Wall Street es el nombre de una calle de la ciudad de NeW York que se extiende desde una sección del muelle llamado Rooseveld Drive y se prolonga entrando a la ciudad hasta legar a una calle en la cual se encuentra localizada la iglesia de la Trinidad. El mercado es el ámbito en el que se compra, se vende se transa intereses individuales, bajo una vigilancia de órganos de fiscalización, normalmente controlados por el estado. En el caso de Wall Street ese órgano se llama SEC (Securities and Exchange Comission), la SEC se encarga de fiscalizar todas las operaciones de las Bolsas de valores. Una Bolsa es en los estados Unidos una sociedad que tiene accionistas, quienes son los únicos que tienen el derecho de concurrir a las sesiones de las subastas de la bolsa de Valores por medio de sus representantes, nadie que no sea miembro de la bolsa, accionista, puede concurrir y participar como accionista en la subasta. El mercado de Valores americano tiene dos bolsas principales:
NYSE Bolsa de valores de New York o New York Stock Exchange, y la Bolsa Americana AMEX American Exchange, estas constituyen las principales en la Bolsa Americana. Además existen otras Bolsas regionales como la de Filadelfia que fue la primera, la de Boston y otras, estas Bolsas siguen el mismo mecanismo que rige a las operaciones de la Bolsa de New York. La bolsas de valores tiene un conjunto de corredores que actúan en la intermediaron actualmente los corredores se dividen en corredores naturales y personas jurídicas y son 1366 en total.

El ruedo de la Bolsa

A.  ,  también llamado corro es el lugar físico, el ambiente en el cual se transan los títulos valor, en Bolivia el ruedo se divide en 2 el de renta fija y el de renta variable.

El de renta fija se transan T.V.R.F., y en el de renta variable se transan T.V.R.V. en diferentes horas de un mismo día, adicionalmente existen las mesas de negociación en los cuales se transan títulos no seriados como ser los T.V. que ingresan al ruedo estos T.V. no seriados son aquellos como las letras de cambio, los pagares y solo aceptan operaciones de ventas y compra de los mismos el peso no el reporto, en cuanto a lo operativo del ruedo se pueden citar los elementos mas característicos en los siguientes:

a)       Negociación, en Bolivia se dividen en 2 clases de títulos:

·         Renta fija, en esta el precio de negociación es el interés

·         Renta Variable, en esta el precio de la negociación es el valor del titulo completo.

b)       Operaciones en el ruedo se pueden realizar las siguientes operaciones compra y venta de T.V. la transformación del titulo en los derechos que ello significa.

              i.        Operación de Reporto ya analizado.

            ii.        Operación de Cruce son aquellas en las cuales un mismo agente es comprador y vendedor.

c)       Posturas se les llama a las ofertas que se realiza en el mercado a las invitaciones para cerrar un trato, pueden ser de las siguientes clases:

              i.        Abiertos, el precio puede ser contraofertado modificado por un interesado.

            ii.        Cerradas,  o limitados, en las cuales el precio esta fijado bajo el concepto de la adhesión sin que se pueda hacer una contraoferta.

          iii.        Idéntica es aquella que propone una modificación al precio ofertado, anunciando en una postura abierta sin modificación sustancial.

d)       De origen aquellas que dan lugar de negociación, conjunto de oferta y contraoferta.

e)       Por Montos Equivalentes, es aquella que abre la competencia ya que si bien adquirir el precio en un valor autentico modifica la cantidad de T.V. subiendo o bajando su numero

f)        A viva voz Aquella en la que se vocea “grita”

g)       Pizarra, es aquella que se encuentra registrada en la pizarra o pantalla.

Una operación en el ruedo se cierra con la palabra “CERRADO”. Ej. El operador ofrece 1000000 Letra de Cambio 2%, lo que significa que el valor de 1000000 y que reconoce un 2% de descuento.

Entidades de depósitos de valores (EDV)

sociedades cuyo fin es el de custodiar, guardar en forma segura los títulos valores de los inversionistas institucionales.

a) Registrar variaciones sobre dichos títulos (transformación, gravámenes)

b) Operativizar e instrumentar el proceso llamado desmaterializacion de los títulos valores, por el cual un titulo valor para ser representado únicamente por un numero en una Siil, electrónico este numero se llama anotación en cuenta el que da lugar a un fenómeno por el cual un T.V. se convierte solamente en un valor lo cual es corriente en los mercados desarrollados.

Criterio para el uso de la ley de la razón

para considerar a un comportamiento corporativo como Group Boycott, se ha establecido la regla de que un conjunto de efectos negativos debe tener lugar, es decir, que el efecto debe ser muy significativo, de otro modo, no se considera Group Boycott, tal es el caso, de las agrupaciones de comerciantes que no tiene gran influencia en el mercado, por ejemplo, un grupo de comerciantes que no tiene gran influencia en el mercado, no superan el 10% del mercado, no se considera como un Group Boycott porque no distorsionan, ni es capaz de distorsionar el mercado, por tanto se recomienda el uso de la Per se Rule.

Aplicación tradicional de la “Per se Rule”

La aplicación de la Perse Rule no siempre funciona, mostrado históricamente en un caso en el cual el fabricante del alcohol se pusieron de acuerdo para no vender alcohol a ningún menor de edad y en algunos caos para no vender alcohol a mayores de edad en el tope de la mayoridad. Esta conducta no se considero monopolica o con tendencias a crear un boicot sino mas bien protectiva de la salud y seguridad de la sociedad. También se analiza el caso de un grupo de abogados criminalistas que deciden en una ciudad hacer una huelga y no prestar servicio hasta que se cumpla una condición exigida al Estado por dicha agrupación, esa conducta si se considera de un grupo Boycott. En este contexto para considerar a una conducta como destinada a crear un Group Boycott, se debe analizar el Animus del grupo que obligue sin fundamento a otros comerciantes del mismo nivel o verticales, a cumplir ciertas condiciones en caso de querer ser parte del grupo.

El “Group Boycott”

Existen casos en los cuales las empresas se agrupan y adquieren poder, en esa condición de poderosos ya sea porque dominan un mercado, una tecnología, un producto, etc. ponen condiciones para que otras empresas que quieran relacionarse con ellos, establezcan un vinculo, esta conducta se denomina Group Boycott o grupo que busca boicotear, sabotear un mercado. Tal es el caso de las agrupaciones gremiales que muchas veces acuerdan limites mínimos o máximos a sus asociados quienes piden ingresar al grupo debido a las desventajas que tienen actuando solos. Sin embargo el Group Boycott, no siempre se sujeta a la Per se Rule, existen casos en los cuales la agrupación de personas, comerciantes, o empresas es legal pero tiene efectos positivos en el mercado. Tal es el caso de los consorcios, agrupaciones, reuniones de empresas que no siempre tienen fines monopolicos y que por tanto no pueden ingresas bajo una interpretación sujeta a la per se Rule, en estos casos la interpretación de la Corte Americana se basa en la Ratio Rule.