sábado, 5 de enero de 2008

El debate económico y político de los Hostile Tender Offers

Las posiciones a favor y en contra se dividen en dos grupos:

A. Partidarios. Dicen que los HTO benefician a accionistas con un plus en el precio y beneficios a los mejores administradores porque el precio que se paga para el mejor cash flow y no por los mejores Assets, es decir se paga por la eficiencia de la sociedad.

B. Detractores. Dicen que los HTO’s son ganancias usurpadas por las sociedades compradoras. Nótese que con relación a los HTO existen básicamente dos sociedades. Las sociedades compradoras son llamadas Bidder Companies y las compradas o sociedades objeto o meta que son llamados Target Companies. Los detractores sostienen que la hipótesis de mercados eficientes es un fenómeno que causa distorsión y puede originar empobrecimiento de accionistas que pueden recibir poco dinero o nada por un simple escándalo bursátil que puede ser o ser cierto y no esta en relación real con el Cash Flow ni con los Assets.

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